币圈界报道：

摩根大通将比特币纳入十年期资产回报预测框架

摩根大通资产管理在其最新发布的2027年长期资本市场预期报告中，首次正式将比特币列入长期资产收益测算模型。该报告预测，在未来10至15年的时间跨度内，比特币的复合年均回报率有望达到10%。

高回报伴随极端价格波动，实际表现受回撤影响

报告同时揭示了潜在风险：比特币年度价格波动率被估算为55%，显著高于美国大盘股的18%与黄金的17.2%。这一剧烈波动导致其算术平均年回报率高达20.9%，远超复合回报水平，反映出频繁大幅回调对长期收益累积的侵蚀效应。

回报排名居首却未获配置建议，相关性不稳定成主因

在覆盖逾200种资产类别的评估体系中，比特币以10%的复合回报率位居首位，领先于美国房地产信托（REITs）的8.2%、小盘股7.7%、大盘股7.5%、高收益债6.6%及黄金5.5%。然而，尽管给出明确预期，银行并未将其纳入任何战略资产配置方案。

核心原因在于其与传统资产的相关性缺乏稳定性——比特币时而跟随股市波动，时而趋近黄金，亦可能独立运行，使机构难以判断其作为风险分散工具的可靠性。

定位为投机属性兼具政策对冲功能的新型资产

报告特别说明，所列数据仅用于模拟投资组合构建，不构成价格目标或业绩承诺。摩根大通将比特币归类为具有投机特征的资产，同时也视其为应对货币宽松周期的潜在对冲手段。

这一表述标志着机构视角的重大演进：从过去单一估值比较转向与股票、债券、地产及贵金属并列的长期宏观预测体系。此前2025年底的测算曾预估比特币理论价值接近17万美元，但限于短期视野；此次则首次将其置于长达十五年的战略框架中进行系统性分析。