币圈界报道：

OCC确立首项联邦稳定币监管框架，禁令覆盖发行方但留出审查空间

美国货币监理署（OCC）周三发布针对GENIUS法案的稳定币最终规则，标志着其成为首个正式实施稳定币监管制度的联邦监管机构。尽管国会层面的加密资产立法仍陷停滞，该规则已确立起清晰的合规边界，将于2027年1月18日与法案同步生效。

第三方奖励是否合规？监管选择个案评估而非统一推定

根据GENIUS法案，稳定币发行人不得向持有者提供利息或收益。然而，交易所及第三方平台能否以“奖励”形式变相支付回报，此前存在法律模糊地带。原计划通过《CLARITY法案》厘清此问题，但该法案在参议院程序性投票中受阻，迫使监管机构主动补位。

OCC最初提议采用“推定违规”原则，假设第三方奖励即属被禁行为，除非反证成立；但在最终版本中取消了这一预设。据官员解释，初稿仅为防范规避行为的假设性判断，并非对市场实际运作的准确反映。因此，未来将对每项安排进行独立分析。

值得注意的是，发行人直接支付利息的禁令依然有效。若某项结构被认定为绕开监管意图，监管机构保留执法权力。

银行与加密企业立场对立，监管需平衡多方诉求

美国银行协会联合52家州级银行组织致函OCC，呼吁将“假定违规”扩展至所有形式的奖励支付，无论名称如何，并要求扩大“关联第三方”定义，涵盖推广与分销合作方。他们警告称，此类激励可能引发存款大规模外流，据财政部借款咨询委员会估算，最高或达6.6万亿美元资金脱离传统银行体系。

相比之下，Coinbase等加密企业则主张对禁令作狭义解读，仅限于发行人直接支付情形。TD Cowen分析师Jaret Seiberg指出，当前规则难以兼顾银行安全与平台流动性需求。部分平台仍希望维持收益机制，以吸引并留住零售投资者。

新规则已被纳入《联邦法规汇编》第12篇第15章，涵盖储备管理、赎回机制、风险控制、托管标准及审计监督等核心要素，同时适用于外国发行人以及由州级监管转为联邦持牌的实体。

反洗钱相关条款不在本规则范围内，将由财政部主导后续单独制定程序。

OCC表示将在后续公布发行人申请资格及豁免请求的具体时间表。