币圈界报道：

Bitwise更新比特币长期估值：2036年目标升至160万美元

Bitwise资产管理公司周三发布《Bitwise 2027比特币长期资本市场假设》报告，将比特币在2036年的价格预测上调至160万美元，对应复合年增长率34.3%。相较去年预测的2035年130万美元及28.3%年均增速，本次调整反映了对市场前景更积极的判断。

基准情景下比特币有望成十年最佳机构资产

该报告以2024年9月30日比特币价格83,557美元为起点，设定三种情景：基准情景下2036年达160万美元；熊市情景为130,686美元，年均增长仅4.6%；牛市情景则可能突破367万美元，年化回报率约46%。

首席投资官Matt Hougan表示，信心增强、回调幅度收窄以及监管环境改善是看涨主因，尤其体现在近期四年周期回调深度显著小于历史水平。

机构配置需求成核心推力，模型预估万亿级资金流入

报告强调三大支撑因素：机构投资者持续增持意愿、比特币总量上限的稀缺性，以及全球对法定货币信用体系的持续质疑。

引用波士顿咨询集团数据，全球机构管理资产规模约147万亿美元。若未来十年内其投资组合中1%至5%配置比特币，将在每年新增约140亿枚供给背景下，催生1.5万亿至7.4万亿美元的增量需求。

模型假设储值市场规模将从当前31.1万亿美元扩张至2036年的109.8万亿美元，在基准情形下比特币将占据25%份额。该预测对比了摩根大通、贝莱德、先锋领航等主流机构对私募股权（10.8%）和美股（6.7%）的长期回报预期，凸显比特币潜在吸引力。

比特币周期波动趋缓，但技术与监管风险不容忽视

尽管历史上比特币呈现典型的“三年上涨+一年暴跌”四周期律，但最新数据显示，自2025年10月高点126,080美元回落至2026年6月低点58,717美元，跌幅为53.4%，已明显低于此前三次周期的86%、84%和77%。

Bitwise认为，若此低点得以维持，将构成史上最低幅度的周期性调整，表明周期虽未终结，但强度正在减弱。其模型预测未来十年比特币年化波动率为27.8%，与美国股市年均相关系数为0.43。

报告同时警示，量子计算突破、人工智能引发的密码学变革，以及政府监管行动是最大不确定性来源。此外，《CLARITY法案》今年未能在国会获得推进，亦反映立法进程滞后于市场发展速度。