币圈界报道：

比特币搜索热度创五年新低，价格徘徊于81,000美元区间

当前比特币交易价稳定在81,000美元附近，其网络搜索活跃度却降至近五年最低水平。这一现象引发市场对投资者参与度变化的深度关注。同时，美国主流券商Robinhood公布的最新财报显示，其加密货币业务季度收入同比下降55%。

低搜索频次或预示价格阶段性底部信号

据Kalshi分析，谷歌趋势中‘比特币’关键词的查询量已触及五年低位，再度触发关于散户投资热情减弱的讨论。加密研究者Kaleo指出，历史数据显示，类似低搜索热度阶段曾出现在2023年9月与2024年9月，彼时均伴随比特币价格形成局部低点。“那两次都是关键触底节点。”他强调。

此前《crypto.news》在10月27日发布的报告亦证实了这一趋势：10月18日至24日期间，全球谷歌趋势指数仅为20，远低于过去五年约100的峰值。该数据发布之际，市场对加密未来走向存在明显分歧——Trader Rex认为行业已进入尾声，Mert持不同意见，而Gum则聚焦于区块链基础设施及运营企业的长期价值。

谷歌官方说明称，其趋势数据基于匿名聚合搜索样本，通过将特定术语搜索量除以区域总搜索量并归一化至0-100区间生成。该指标不直接反映实际搜索次数，且跨地区数值不可简单比较。此外，系统会过滤重复搜索和由AI驱动的内部查询，当兴趣值偏低时，统计波动可能被放大。

平台营收承压但环比出现回暖迹象

Robinhood于10月27日披露第三季度业绩，加密货币板块收入为1.2亿美元，同比下滑55%。该财季截至9月30日，早于后续的搜索观察期。

报告期内，平台加密资产总交易额达500亿美元，同比减少38%。其中，App端交易额降至210亿美元（降幅48%），Bitstamp合作部分下滑至290亿美元（降幅28%）。然而，横向对比上一季度，表现出现积极转变：加密交易总量环比增长23%，达498亿美元；加密收入环比提升20%，从1亿美元增至1.2亿美元。

财报第14页脚注明确，加密总收入包含2,600万美元来自Robinhood Chain的贡献。剔除此项后，核心业务收入为9.4亿美元，与The Block报道一致，后者指出若不计链收入，实际收入仅微降6%。

同期，公司整体季度总收入创下14.24亿美元纪录，同比增长12%。期权业务贡献3.99亿美元，股票交易带来1.21亿美元，事件合约收入达1.73亿美元。

零售资金加速涌入交易所，巨鲸持仓持续收缩

根据CryptoQuant分析师Darkfost于10月26日发布的数据，来自零售规模钱包的资金正集中流入Binance，达到六个月来最高水平。数据显示，30天累计转入金额从约55亿美元攀升至107.5亿美元。与此相对，代表大额持有者的“巨鲸”地址存款自8月底的59亿美元下降至报告期的约38亿美元。

需注意的是，Darkfost所追踪的是资金向交易所转移的行为，而Robinhood财报衡量的是已完成交易的结算数据。两者时间范围与统计口径不同，无法直接交叉验证。此外，两组数据均未涵盖停止搜索比特币人群的去向。

另据10月11日关于Robinhood Chain的分析，growthepie数据显示，10月2日至8日平均每日交易量为620万笔，相较9月10日至16日的1,080万笔显著下滑。活跃地址数日均约为32.2万个，较9月中旬下降31%。每周去中心化现货交易量下降21%至74.5亿美元，但永续合约交易量在10月9日滚动七日内上升26%，达73.5亿美元。

超半数比特币供应归属未知，机构持仓结构成谜

Galaxy Research于10月发布的持仓快照揭示，约1,110万枚比特币（占总量55%）尚未被识别所有者。研究主管Alex Thorn推测，个人钱包持有者可能是未登记持仓的主要构成。然而，该研究并未对零售、未识别机构及失效硬币进行有效区分。

其余45%的供应包括交易所储备、基金产品、政府账户以及早期矿工持有的余额。此类分类依赖于将区块链地址映射至可识别实体，一旦无法建立对应关系，所有权状态即处于模糊地带。

报告援引Lookonchain在10月22日的数据指出，其追踪的投资产品共持有1,284,312枚比特币，其中贝莱德（BlackRock）iShares比特币信托占据约814,263枚。