币圈界报道：

比特币2036年估值展望：160万美元目标背后的市场逻辑

Bitwise提出，若比特币能在未来十年内持续扩张其在全球价值储备体系中的占比，到2036年其价格可能攀升至160万美元，对应年均复合增长率达34.3%。这一预期并非基于现金流或盈利模型，而是建立在对资产配置行为的宏观推演之上。

从黄金手中夺下价值储备主导权为核心前提

该预测的核心假设是，比特币将逐步取代黄金作为全球避险与保值资产的首选。报告设定2036年全球价值储备市场规模为110万亿美元，并预计比特币将占据其中25%的份额，即约27.5万亿美元，占总估值需求的近八成。

当前比特币在该领域的实际渗透率被估计超过5%，这意味着要实现目标，需实现五倍以上的增长。这一转变将在黄金仍具吸引力的前提下发生，反映出投资者对长期通胀对冲工具的需求升级。

机构配置仅贡献部分动能，非决定性因素

尽管专业资产管理者控制着约147万亿美元资产，但中性情景仅假设其将1%的资金配置于比特币，带来约3万亿美元增量需求。这一规模尚不足整体估值目标的十分之一。

相比之下，每年新增供应量仅约140亿美元，且已有95.7%的比特币进入流通。因此，巨大需求与有限供给之间的张力成为核心矛盾。若配置比例提升至5%，则价格可升至367万美元，显示边际效应显著。

首席投资官称信心增强，但波动仍不可忽视

Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，相较于去年，团队对数字货币的长期前景更加乐观。他指出监管环境改善、稀缺性认知强化以及周期回调幅度收窄，均构成支撑因素。

十年平均波动率下降，但剧烈回调仍存

尽管预测显示比特币年化波动率将降至27.8%（低于此前32.9%），但仍远高于传统资产。中位情景不意味着平稳上涨，而是允许出现多轮深度调整。

例如，2025年10月高点突破12.6万美元后，2026年6月一度回落至5.9万美元以下，跌幅达53%。虽低于历史峰值后的回撤水平，但不足以排除未来剧烈波动的风险。

报告同时警示监管受阻、量子计算威胁及人工智能加速算法突破等潜在风险。若比特币仅获2.5%的市场占有率且无机构配置，则2036年估值将仅为13.0686万美元，凸显目标高度依赖采用率演变。