币圈界报道：

Flaum预测：MicroStrategy将在下一波比特币牛市中实现估值跃升

Log Scale Investments掌门人Mike Flaum于Bitcoin Magazine TV节目中系统阐述了他对MicroStrategy（MSTR）在即将到来的比特币周期中的强烈看涨立场。他从公司战略、资本结构优化及市场周期演变等多个维度出发，论证了该股具备超越市场平均回报的潜力。

发行新股票激发购币动能，构建风险隔离机制

Flaum指出，以100美元面值推出的Stretch系列股票，不仅为公司注入新资本，更重塑了其增持比特币的内在激励逻辑。他强调，将投资行为与价格波动性解耦，有助于增强投资者对以比特币为核心资产的企业股票的长期信心。

每日分红机制类比永续合约，吸引多元投资者

针对近期股东批准的每日分红安排，Flaum将其类比为比特币永续合约的现金流特征，认为该模式同时满足短期交易者对流动性需求和长期持有者对持续收益的期待。他进一步分析不同股东群体在风险偏好与参与目标上的差异，揭示当前市场生态的深层分层现象。

比特币支持型优先股对冲传统国债，开启创收新路径

Flaum将比特币挂钩的优先股与美国国债进行对比，主张其在高通胀环境下可能提供更优的收入增长前景，尤其适合作为退休人群的替代性资产配置选项。他还评估了Strive推出的SATS产品所呈现的超额认购现象，探讨其背后是增量资金流入还是加密领域内部的资金再分配。

股价滞后于币价？关键指标揭示真实价值

Flaum解释了为何MSTR股价常落后于其比特币持仓价值的增长，重点引入总市值、企业价值（EV）及净修正净资产价值（mNAV）等核心评估工具，强调这些数据对于准确衡量数字资产相关股票的内在价值至关重要。他同时提及数字信贷、股权放大与回购计划等策略，视其为提升股东回报的关键杠杆。

在宏观周期层面，Flaum提出对传统四年比特币周期的反思，结合最新里程碑事件与市场信号，推测下一次减半前即可能突破历史高点。他援引摩根大通研究指出，当前市场动态已具备支撑价格创纪录的条件。