币圈界报道：

比特币基金持续失血：八日累计流出逾8.6亿美元

根据SoSoValue数据的TFTC ETF追踪器，本周四单日有4.302亿美元资金从美国现货比特币基金中撤出，使自周一以来的总流出额达到8.698亿美元。周五晚间，比特币交易价约为75,800美元，较前一交易日下跌0.4%，较一个月前水平已下滑逾9%。当前市场态势清晰：资金正在撤离，价格则在两条重要移动平均线间震荡。

多日资金外流叠加价格回调，市场信心承压

本周初即遭遇重创。11月2日（周一），现货基金合计流失3.986亿美元，主要由贝莱德iShares比特币信托（IBIT）贡献，其流出达4.053亿美元，虽被富达部分流入抵消，但整体仍呈净流出。周二再增1.156亿美元流出。周三出现唯一反向信号，录得7,460万美元流入，当日比特币收盘价为80,052美元。周四再度出现4.302亿美元净流出，为本周最大单日规模，参考价位跌至76,101美元。

现货ETF持有实物比特币，赎回操作会触发基金减仓，释放的代币进入二级市场。按参考价换算，仅周四就有约5,650枚BTC退出基金。相较之下，自2024年4月减半后，每日新增供应量约为450枚。因此，单日流出量相当于超过十二天的新币发行量。

富达主导周四抛售，贝莱德流出规模回落

周四市场格局发生转变。最大流出来自富达起源比特币基金（FBTC），金额达1.999亿美元。贝莱德IBIT流出1.05亿美元，灰度GBTC、Franklin EZBC、VanEck HODL及ARK 21Shares ARKB分别流出4,990万、3,290万、2,360万和1,890万美元。全天无一基金录得净流入。

回顾四日数据，IBIT贡献了8.065亿美元的流出，占总量近九成。而富达自周一以来累计净流入5,030万美元，尤其在周三吸收2.367亿美元资金。Bitwise BITB亦录得3,710万美元流入。这种分布表明，资金流动并非单一机构主导，更可能是大型持仓者基于纳斯达克科技股表现进行日常调仓。

背景层面，周四芯片与AI板块遭抛售，纳斯达克指数走低，比特币随之下行。尽管当日基金损失4.3亿美元，周五加密市场仍收复76,000美元关口。

年度余额重回负值区间，复苏势头受阻

自1月1日起的每日资金流向汇总显示，美国比特币ETF已转入负值区域。TFTC追踪器数据显示为-4.31亿美元，BeInCrypto引用的SoSoValue分析则为-5.02亿美元。两者差异源于个别日期记录不同，但趋势一致。

今年走势呈现剧烈波动：5月初曾达32亿美元盈余，至7月13日暴跌至-56.9亿美元。8月至9月逐步回升，9月底重返正值，10月21日余额达14.1亿美元。然而10月以5.15亿美元流出告终，11月首周耗尽全部盈余。

对比历史：2024年与2025年净流入分别为352亿与214亿美元。若2026年最终余额保持正数，剩余八周需实现超5亿美元资金流入。

期权到期后价格下挫，支撑位接连失守

周四早间我们预判了期权到期前的局势。周三收盘价略高于80,400美元，仍在80,000美元附近波动。此后出现三重变化：首先，80,000美元支撑位被跌破；其次，价格跌破100日均线，此前该均线位于价格下方；第三，期权到期结束，衍生品市场不再通过未平仓头寸压制价格。新增变量为周四公布的ETF资金流出，此消息在早盘尚未披露。

自上一篇预测发布以来，比特币跌幅已超5%。周五Kraken交易所日内低点为74,790美元，随后反弹至傍晚的75,800美元。

价格困于均线通道：76,943美元与73,192美元成焦点

移动平均线反映特定周期内收盘价的均值，用于识别趋势方向。基于Kraken数据，周五100日均线为76,943美元，200日均线为73,192美元，50日均线则高达81,989美元。

目前比特币处于两线间约3,750美元的区间内。100日均线已由支撑转为阻力，只要日线未收于其上，便构成首要压力位。200日均线是长期投资者判断趋势的核心基准，比特币仅在8月短暂站上，此后再未跌破。

若跌破200日均线，将考验8月21日低点约73,000美元。进一步下行将触及夏季震荡区间（62,500至66,500美元）。向上看，80,000美元为关键阻力，对应周三收盘位置。

市场情绪骤降：恐惧指数滑至28点

alternative.me的恐惧与贪婪指数结合波动率、交易量、社交媒体情绪及比特币主导权，生成0至100数值。周五该指数为28，进入“恐惧”区间。周四仍处50点中性水平，一日内下降22点，凸显纳斯达克抛售对加密情绪的冲击。

低读数不代表买入信号，仅反映参与者趋于谨慎。历史上低位常出现在极度恐慌期，但并非每次恐慌都意味着底部形成。

未来三周路径分化：反弹或测试长期均线

基于关键价位可推演两种可能情景：

路径一：反弹——日线收于76,943美元之上

若比特币日线收盘突破100日均线，并伴随连续多日资金流入，重返80,000美元区域将打开通道。该价位为周三收盘点位，也是周四崩盘起点。一旦突破，将逆转本周跌势。前提条件为科技股市场企稳，因近期比特币与纳斯达克走势高度联动。

路径二：回落——日线收于74,790美元以下

若价格跌破周五低点74,790美元，200日均线73,192美元将成为焦点。日线收盘低于该均线将是自8月以来首次，或将动摇夏末复苏成果。若每日持续数亿美元流出，此情景概率上升，因基金持续释放比特币进入市场。

目标价位未设定。两种路径取决于每日可验证条件：相对于均线的日线收盘状态，以及美股收盘后发布的ETF资金流向数据。

资金动向滞后于价格变动，非独立驱动因素

我们认为本周流出主要是对价格下跌与科技股疲软的响应，而非独立触发事件。三项证据支持此观点：周三唯一流入时，比特币突破80,000美元；大额流出集中于价格明显下行的周一与周四；各基金轮流进出，如富达周三吸金，周四即流出。

尽管经历夏末复苏，年度余额再度转负。任何在10月通过ETF购入者，现按当前价格计算已处亏损，若弱势延续可能选择离场，从而加剧波动。因此，只要200日均线稳固，当前局势视为紧张，但非趋势断裂。

德国投资者应对方案：替代渠道与合规路径

德国零售投资者通常无法直接购买美国现货比特币基金，因缺乏欧盟法定信息披露文件，银行与经纪商将阻止此类交易。希望持有证券化比特币者多转向交易所交易票据（ETN），这些产品在Xetra等德国平台上市，多数由比特币抵押。

另一选项是通过加密交易所或受MiCA监管的经纪人直接购买比特币，资产归个人所有并可转入自有钱包。平台比较工具可帮助识别德国合规平台及其费用结构。

持有期限决定税务后果：亏损处置时机至关重要

对于德国投资者，税务是弱市中最核心考量。直接持有的比特币适用所得税法第23条，持有超一年后出售收益免税，每年享有1,000欧元豁免额度。持有期改革争议点详见相关分析。

亏损出售时机极为关键。一年内亏损可用于抵扣其他私人交易收益；超过一年后则不再具备税务效力。例如，2025年10月以接近126,080美元高位买入者，目前亏损约40%，且已超一年期限。此时出售虽可确认亏损，但无任何税务优惠。

ETN方面，银行通常将收益视作资本收入，预扣25%统一税及团结附加费。一般不适用一年期规则，亏损计入银行内部抵扣池。哪种方式更优，取决于持有年限与税率水平。

关键价位锁定：75,800美元为警戒线，74,790美元破则风险升级

建议设置限价单或止损单于100日均线76,943美元与周五低点74,790美元。此举可避免情绪化操作。低手续费交易所列表可供参考。

核查购买时间：梳理个人持币记录，标记哪些资产已超一年。唯有如此，才能判断出售是否免税或可抵税。加密税务工具可辅助完成。

明确路径选择：决定是直接持有比特币，还是通过ETN间接持有，并比较运行成本。我们的加密经纪人比较提供证券类产品报价信息。

（截至2026年11月6日。本文不构成投资建议。价格与费用结构可能变动；购买前请与服务商核实条款。）