币圈界报道：

加密巨头获联邦信托许可，运营边界仍受严格约束

美国货币监理署（OCC）已正式授予Coinbase全国性信托银行牌照，使其在联邦监管体系内具备开展加密资产托管、支付业务及稳定币管理的合法资质。这一批准标志着其从数字资产服务商向受监管金融机构的重要跃迁，但其权限仍被明确限定于特定领域。

牌照授权范围与核心限制条件

OCC在2026年4月发出有条件批准后，经数月合规审查，最终确认Coinbase满足全部监管要求，完成最终授权流程。新实体“Coinbase National Trust”被允许在联邦监督下提供数字资产保管服务，保障客户持有的加密资产安全，并支持其构建基于代币的支付基础设施。

然而，该牌照不赋予其吸收公众存款或发放传统商业贷款的权利。这意味着尽管拥有金融基础设施地位，其业务模式仍局限于信托职能，而非综合性商业银行。此类结构也适用于其他已获牌企业，如Ripple、Circle、Paxos和BitGo，它们均以信托银行身份接受相同监管机构的监督。

传统金融圈反制升级，监管权争议浮出水面

此举激起美国独立社区银行家协会（ICBA）强烈反弹，该组织已向法院提起诉讼，质疑OCC是否有权向非传统金融机构授予特定类型银行牌照。其核心论点在于，此类授权可能削弱传统银行的市场主导地位并扰乱金融系统公平性。

与此同时，美国证券交易委员会（SEC）亦启动规则修订程序，拟加强对数字资产公司资本充足率、客户资产隔离机制及交易记录保存的规范。这些提案被视为对新兴金融形态监管框架的进一步细化。

此次监管进展还与一项关键司法胜利相关：在新泽西州的诉讼中，州监管机构撤回针对Coinbase质押服务的指控，并解除此前下达的禁令。该服务允许用户通过锁定代币参与网络共识机制以获取收益，此前曾因合规性质疑引发争议。

盈利数据亮眼，股价却逆势走弱

尽管监管层面取得重大进展，市场情绪却趋于谨慎。2026年第三季度财报显示，公司净收入达7.19亿美元，同比上升65.6%；调整后EBITDA为3.33亿美元，环比增长60%，连续第15个季度实现盈利。

然而，财报发布后，股价应声下跌约10%。截至最新交易日，收盘价为134.76美元，较前一日下滑1.51%。分析指出，投资者可能更关注牌照带来的长期不确定性，而非短期财务表现，反映出资本市场对监管风险与行业整合路径仍持观望态度。