币圈推动IPOP机制落地：上市前价格发现新路径获监管关注

8月19日，Hyperliquid Policy Center（HPC）与trade[XYZ]共同向美国证券交易委员会（SEC）递交联合意见函，正式提出设立‘IPO前永续合约’（IPOP）的制度构想，旨在为即将进入公开市场的公司构建透明、持续的价格发现平台。

非股权关联设计：交易仅限价格博弈，无实际权益

IPOP机制明确区分于传统股票发行，其允许投资者在企业上市前数周内对目标公司的未来股价进行多空对赌，但不附带任何股份所有权、配售资格或投票权等实体权益。该合约将在公司正式挂牌后自动终止，确保与二级市场无缝衔接。

实证数据支撑：历史案例显示定价高度吻合

据披露，trade[XYZ]已在Hyperliquid平台上成功运行五个完整生命周期的IPOP市场，数据显示，相关标的的最终发行价普遍低于IPOP收盘价10.8%至38.4%之间，且开盘价与合约末期价格高度趋同，反映出该机制具备较强的市场预测能力。