对冲基金调仓：瑞郎空头升至两个月高点，日元套利热度回落

根据金十数据及美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告，截至8月11日当周，对冲基金将瑞士法郎净空头仓位推升至近两个月来最高水平，同时连续第二周减少日元空头敞口。这一转变反映出市场参与者正从传统日元融资套利模式向瑞士法郎策略迁移。

瑞郎融资优势显现，央行干预预期支撑空头扩张

瑞士法郎因长期维持接近零的利率环境，叠加瑞士国家银行明确表达抑制瑞郎过度升值的立场，使其成为更具吸引力的融资货币选择。相较之下，尽管日本央行近期小幅上调利率，但日元汇率波动性显著上升，叠加美日联合干预带来的不确定性，削弱了其作为套利资金来源的稳定性。