全球权益超配水平升至三年高位，流动性趋紧信号显现

根据美国银行策略团队于8月7日至13日开展的调研，参与调查的180名基金经理管理着总计5250亿美元资产，其中56%的受访者表示对股票资产保持超配状态，创下自2021年11月以来的最高纪录。

现金头寸逼近历史低位，资金持续向风险资产集中

调查数据显示，当前整体现金配置已下滑至3.5%的极低水平，反映出市场流动性高度收紧，多数机构已将可支配资金投入权益类及成长型资产。

共识过度集中，多重预期面临回调压力

分析师指出，当前市场普遍押注经济不会显著放缓、美联储维持宽松立场、人工智能相关资本开支将持续扩张，以及民主党在中期选举中取得决定性优势。这些高度一致的预期可能埋下反转隐患。

AI支出预期坚挺，尾部风险预警升级

尽管存在估值担忧，71%的受访基金经理仍预计2024年的人工智能领域支出将维持稳定或增长。这一现象被列为当前最突出的尾部风险，提示潜在的行业过热与修正可能性。