Kakao分拆预期引发估值重估，多家券商下调目标价

据Herald Economy报道，五家韩国主要券商于8月25日同步调整Kakao公司股票目标价，核心动因在于该公司拟于2027年1月实施业务分拆，同时其人工智能部门的商业化路径与盈利能力仍存较大不确定性。

主流机构普遍调降预期，降幅差异明显

其中，Kiwoom Securities下调幅度最为显著，将目标价由110,000韩元调降至70,000韩元，降幅达36.4%；Meritz Securities、Daol Investment & Securities、Samsung Securities及Hana Securities分别下调28.8%、25.0%、18.4%和13.8%，反映出市场对分拆后整体估值结构的审慎态度。

AI板块估值分化加剧，区间跨度超一倍

在重新评估分拆架构下各业务单元价值时，不同券商对Kakao旗下AI部门的独立估值形成明显分歧，估算范围横跨6万亿至12.5万亿韩元，凸显市场对其技术变现能力与长期竞争力的多元判断。