美联储主席表态强化加息预期，债市反应剧烈

8月31日，市场关注美联储主席凯文·沃什在上周五发表的政策演讲，其重申控制通胀的决心引发广泛讨论。尽管尚未明确表态支持9月加息，但衍生品市场已提前定价升息概率，掉期交易员普遍认为加息可能性高于维持不变。

短期利率敏感度攀升，长债避险需求凸显

受政策信号影响，对利率变动高度敏感的2年期美国国债收益率录得逾两个月最大单日涨幅，反映出市场对紧缩路径的重新评估。与此同时，ABN AMRO投资主管克里斯托夫·布沙尔表示，当前言论尚不足以令其确信决策层将采取行动，因此选择规避长期限债券，以防范通胀持续高企带来的潜在冲击。

通胀黏性成关键变量，公信力风险隐现

布沙尔指出，若9月会议中沃什未支持加息，而通胀数据仍表现顽固，市场对美联储政策可信度的质疑可能再度浮现。这一情景将对固定收益资产构成显著压力，尤其影响久期较长的债券品种。