代币化股票的合规边界：谁有权发行？

Robinhood首席执行官Vlad Tenev近日就股票代币化议题发表立场，强调一旦上市公司股票进入公开市场，相关金融工具的发行应具备开放性，允许独立实体基于底层资产创建代币产品，无需事先取得发行主体许可。

第三方代币发行权的法律逻辑

根据Tenev的观点，由独立机构发行并由真实股票支撑的证券型代币，其存在不构成对原公司控制权的干预，因此不应被要求获得原始发行方的同意，这体现了金融基础设施的去中心化趋势。

治理权缺失引发企业界质疑

AMC娱乐公司首席执行官Adam Aron对此提出反对意见，指出当前代币化方案在未征得公司同意的前提下将股票进行数字化处理，且代币持有者无法行使实际投票权，可能损害股东权益与公司治理结构。