贝莱德专家研判美联储利率走向：静待油价信号

贝莱德全球首席投资与投资组合策略师 Gargi Pal Chaudhuri 在9月16日表示，当前美联储应维持利率稳定，将基准利率区间继续锁定在3.50%至3.75%之间。尽管市场定价显示加息25个基点的概率已攀升至93%，但她认为美国底层通胀趋势正在缓解。

核心通胀放缓迹象显现，同比增速持续回落

数据显示，8月核心消费者价格指数（CPI）环比增长0.3%，而过去12个月的同比涨幅已从去年同期的3.1%降至2.4%。这一变化表明，除能源外的物价压力正逐步降温，为政策保持宽松提供了支撑。

油价波动或成加息触发关键，政策反应机制受关注

Chaudhuri指出，若未来美联储决定上调利率，其动因更可能源于国际油价上行带来的输入性通胀风险，而非整体通胀失控或公众通胀预期脱锚。她提醒投资者应重点关注主席Kevin Warsh在会后发布会上关于下一次加息的门槛设定、油价对政策路径的影响评估，以及核心个人消费支出（PCE）统计方法的潜在调整。

资产配置新思路：打破传统股债平衡框架

面对传统60/40股债组合对冲效能减弱的现实，她建议构建多元化的投资组合，纳入成长型资产、高收益类资产及低相关性资产。在股票层面，优先布局人工智能基础设施、具备实际商业化能力的企业，以及具有抗周期特性的优质防御资产。区域配置上，亚洲新兴市场被列为更具吸引力的选择，同时可借当前较高的收益率水平，增持收益率曲线前端与中段的固定收益工具。