SEC启动代币化证券试点：链上交易获准试运行

美国证券交易委员会（SEC）于9月17日宣布，代币化技术有望显著降低资本市场在发行、交易、结算及所有权管理等环节的成本，并增强透明度与流动性。为此，SEC首次批准一项临时性、条件性“创新豁免”（Innovation Exemption），允许代币化国家市场系统（NMS）股票在部分经认证的链上交易场所——代币化证券交易场所（TSVs）——开展有限范围内的交易活动。

合规门槛明确：披露与风控机制成关键前提

获批的代币化证券交易场所须满足多项核心要求，包括强制性公开信息披露、交易过程全透明、熔断机制协同、完整记录保存义务以及坚实的技术安全保障体系。同时，其可交易的股票代码数量和每日交易总量均设有限制，以控制潜在风险扩散。

监管观察期开启：为长期规则制定积累实证依据

SEC强调，本次试点并非最终监管方案，而是为全面评估链上交易系统的运行表现、市场参与者行为模式及系统稳定性提供真实数据支持。此举将为未来构建适应数字资产特性的长期监管框架奠定基础。