布伦特原油突破百元关口，地缘溢价显著攀升

摩根大通全球大宗商品策略团队于9月17日披露，9月18日至19日间，国际原油市场价格正式跃升至每桶103美元以上。尽管该行已暂停发布常规原油基准预测，因其评估显示地缘冲突缺乏明确退场路径，但当前布伦特原油期货报价已达103.37美元/桶，较其测算的公允价值90美元高出13美元，反映出市场对每日供应量可能再缩减300万至400万桶的强烈担忧。

库存降幅不及预期，缓冲空间严重受限

全球石油及石油产品总库存虽已减少5.55亿桶，但仅相当于此前预估减量16亿桶的三分之一。这一滞后表明，系统对新一轮供应中断的承受能力极为有限，进一步加剧了价格上行压力。

价格预测持续上修，燃料成本创纪录新高

鉴于当前僵局未见缓解迹象，摩根大通将第四季度布伦特原油价格预期由原定的每桶80美元上调至87美元，12月合约预测则从78美元调升至86美元。与此同时，美国汽油与柴油零售价分别触及每加仑4.37美元和6.45美元，双双刷新历史峰值。

美中峰会成潜在破局关键节点

市场普遍关注9月24日即将举行的美中高层会晤，视其为缓解区域紧张、推动外交对话的重要契机，或将成为扭转当前油价走势的关键变量。