Gemini Space Station市值蒸发逾三成，监管牌照成核心资产

据CoinDesk报道，由Winklevoss兄弟创立的Gemini Space Station（GEMI）自上市以来股价累计下跌约80%，当前市值已从峰值40亿美元萎缩至7.53亿美元，反映出市场对其长期前景的深度担忧。

运营数据持续下滑，平台流动性显著承压

第二季度数据显示，该交易所营收同比下滑38%至1250万美元，现货交易量骤降66%至38亿美元，平台总资产管理规模也从182亿美元锐减至84亿美元，凸显用户活跃度与资金沉淀能力的双重退潮。

收购预期升温，牌照价值远超当前估值

尽管目前尚未出现实质性出价，但股价崩盘正推动市场对潜在买家的关注。ARK Invest研究总监Lorenzo Valente此前提议由Hyperliquid接手，以获取受监管的美国永续合约及预测市场入口。然而后者未予推进。分析指出，真正吸引潜在收购方的是其难以复制的合规资质与监管批文。

控制权高度集中，敌意收购几乎不可能

由于Winklevoss兄弟持有高达94.5%的投票权，任何出售行为均需其一致同意，敌意收购路径基本被封堵。这使得未来交易只能在双方协商框架下展开，进一步抬高了谈判门槛与不确定性。