光模块板块承压不改长期向好基调

受全球AI投资情绪阶段性回落影响，过去一个月内Lumentum股价下跌13%，Coherent跌幅达28%，与核心算力服务商CoreWeave走势趋同，反映出市场对高估值赛道的阶段性风险规避。

基本面稳健支撑机构信心，盈利指引或上修

尽管股价回调明显，伯恩斯坦分析认为，光模块行业供需关系及盈利能力并未出现同步下滑迹象。报告预测Coherent第一财季营收将达到24亿美元，每股收益2.05美元，均高于市场一致预期的23亿美元与1.99美元；Lumentum同期营收预计为12.54亿美元，每股收益4.18美元，与分析师预估的12.52亿美元和4.20美元基本持平。

两大巨头财报临近，目标价保持高位

Coherent与Lumentum将于11月4日与5日相继公布季度业绩，市场普遍预期二者二季度指引将上调。伯恩斯坦因此维持对Lumentum的目标价1,220美元，以及Coherent的350美元目标价，重申其“跑赢大盘”评级，凸显对行业长期增长逻辑的信心。