摩根大通研判：半导体回调或为多头离场尾声

10月22日，摩根大通全球市场策略师Nikolaos Panigirtzoglou及其研究团队发布报告，指出当前半导体板块的下行趋势反映出多数多头头寸已完成退出，其中包括动量型投资者的持仓调整。这一过程可能已将市场下行动能充分释放。

融资压力不改算力需求主导格局

报告同时关注新云企业面临的融资挑战，承认资金获取难度上升构成现实制约。然而，团队强调，由于计算资源在关键领域的需求持续高涨，相关企业具备将融资成本上涨传导至终端用户的能力，从而缓解财务压力。

资本开支与收入错配未动摇长期增长逻辑

即便融资环境恶化至难以维系，摩根大通仍认为，资本支出与收入实现之间的时序差异不会颠覆整个行业的扩张周期，其基本面支撑依然稳固。