野村证券重申存储芯片长期短缺预期，估值低估凸显配置机遇

10月25日，野村证券发布最新研报，认为当前市场对人工智能产业投资前景的负面情绪属于过度反应。报告强调，全球存储芯片供需失衡状况短期内难以缓解，预计短缺态势将持续至2028年，相关产业链企业面临结构性机会。

核心产能瓶颈难解，行业景气度有望持续攀升

报告指出，由于先进制程晶圆厂扩产周期长、设备交付延迟及原材料供应受限，存储芯片产能扩张速度远低于需求增长。这一结构性矛盾使得行业景气度在中期内仍将维持高位，部分细分领域甚至可能出现阶段性供不应求。

估值水平处于历史低位，安全边际显著增强

尽管下游应用持续放量，但当前存储板块整体市盈率与历史均值相比仍处于偏低区间。野村证券认为，这种估值背离基本面的现象为长期投资者提供了较高的安全边际，建议关注具备技术壁垒和产能优势的龙头企业。