特斯拉Optimus正式投产，量产节奏逐步明确

据摩根大通最新研报披露，特斯拉旗下人形机器人Optimus已在弗里蒙特工厂完成初步投产，标志着其从原型验证向规模化制造迈出关键一步。公司创始人马斯克对外设定的首批发货量指引为1万至2万台，低于市场此前乐观预期。

商业化交付窗口锁定2027年末，爬坡进程稳步展开

报告指出，Optimus的对外商业发货目标定于2027年年底，整体量产进度将采取渐进式推进策略，以确保系统稳定性与生产良率。该节奏反映企业对技术落地风险的审慎评估。

AI5芯片集成在即，算力跃升至前代十倍水平

在核心技术层面，特斯拉自研的AI5芯片计划于2027年4月完成系统集成，其算力预计将提升至AI4版本的十倍，显著增强机器人的感知、决策与执行能力，为复杂场景应用奠定基础。

供应链焦点转移，零部件环节迎来结构性机会

摩根大通分析认为，随着整机制造进入爬坡阶段，当前瓶颈集中于高精度手部组件，导致供应链投资重心由整机厂商向核心零部件企业迁移。基于此，恒立液压、三花智控、绿的谐波、奥比中光被给予“增持”评级；汇川技术和优必选维持“中性”；埃斯顿与宇树科技则被下调至“减持”。