Cboe牵头联盟起诉CFTC：个股永续合约应纳入证券监管

11月4日，芝加哥期权交易所（Cboe）正式加入由城堡证券（Citadel Securities）与Healthy Markets Association共同组成的资本市场的联盟（CMA），向美国纽约南区联邦地区法院提起诉讼，旨在撤销美国商品期货交易委员会（CFTC）此前对美股个股永续衍生品的批准决定。

核心争议：产品属性归属引发监管权博弈

诉讼方认为，此类衍生品本质上属于证券类掉期（security-based swaps），应由美国证券交易委员会（SEC）而非CFTC进行监管。他们主张，当前允许在注册交易所上线交易的机制，可能绕开证券法下的信息披露与投资者保护要求。

被挑战的标的涵盖主流平台合约

据The Defiant披露，此次诉讼所针对的批准范围包括Coinbase、Kalshi及Bitnomial等平台推出的个股永续合约产品。这些合约自11月3日起已获准上线，但其合规路径正面临司法审查。

CEO表态：监管框架需与产品本质匹配

Cboe首席执行官Craig Donohue强调，涉及股票标的的永续衍生品应在受证券法严格约束的交易场所进行，以确保市场透明度和投资者权益保障，当前监管分野可能导致监管套利风险上升。