币圈界报道：

Flow Capital推出1.5亿美元通证化信贷基金，构建跨境数字金融新范式

2025年3月，总部位于香港的资产管理机构Flow Capital正式启动一项具有里程碑意义的战略举措——将其管理的1.5亿美元私人信贷基金进行区块链通证化。此举标志着传统金融体系与分布式账本技术深度融合的关键一步，亦是亚洲范围内规模最大、结构最复杂的机构级资产数字化项目之一，预示着合格投资者参与另类资产配置的方式将迎来系统性变革。

双层通证架构：重构资本获取与收益分配机制

此次通证化并非简单资产映射，而是基于创新的双层结构设计。底层为以贷款组合为基础的债权型通证，代表对特定信贷资产的权益；上层则引入股权型通证，用于筹集额外资本并赋予投资者对基金管理方的经济利益分享权。这种分层模型突破了传统封闭式基金的局限，使资金募集、收益分配和风险敞口可定制化，显著提升资本效率与市场适配性。

依托监管沙盒的合规基础设施：DigiFT平台的技术支撑

Flow Capital选择新加坡金管局授权的区块链平台DigiFT作为核心执行载体。该平台在监管沙盒框架下运营，采用许可制共识机制，在保障交易隐私的同时满足机构对审计透明度的需求。通过智能合约实现自动化合规检查、分红发放及份额变更，确保全过程符合香港及新加坡证券法规要求。同时，与持牌数字资产托管服务商合作，强化资产安全与法律确定性。

市场动能加速：从试点到规模化转型的临界点

据行业分析，全球通证化现实世界资产市场规模预计在2030年突破16万亿美元，其中私人信贷因现金流稳定、投资者基础成熟而成为首选领域。摩根大通、高盛等国际巨头已在国债和回购市场开展类似实践，验证了技术可行性。亚洲两大金融中心——香港与新加坡——凭借清晰的监管路径与政策支持，正迅速形成协同效应，为跨国通证化项目提供制度优势。

降低门槛与增强透明：投资者体验的根本性升级

传统私人信贷通常要求最低100万美元起投，且缺乏二级交易渠道。通证化通过碎片化持有可大幅降低准入门槛，并借助区块链实时更新底层资产状态与绩效数据，取代传统的季度报告模式。投资者可通过链上仪表盘即时查看贷款偿还情况、违约率变化及组合分散度，极大提升信息对称性与决策效率。

未来演进：从单一项目迈向生态化布局

除初始1.5亿美元基金外，公司计划年内发行价值3000万美元的股权通证，目标是将总管理规模扩展至2.5亿美元。这一策略不仅增强管理团队激励，也开辟了新型融资渠道。随着零知识证明、跨链协议及监管科技（RegTech）的发展，未来有望实现跨司法管辖区的无缝通证流通与自动合规申报，进一步推动全球化数字资本市场成型。

结语：通证化浪潮下的机构金融新图景

Flow Capital的实践表明，区块链技术已从概念验证走向真实场景落地。其与DigiFT的合作不仅是一个项目，更是一种可复制的跨境协作模式，为其他资产管理公司提供了通往数字化未来的清晰路径。随着技术成熟与监管完善，通证化的私人信贷基金或将不再是例外，而是主流配置工具，深刻重塑机构投资者的资产配置逻辑与风险管理方式。