币圈界报道：

TeraWulf实现收入结构重塑：AI托管首次领跑挖矿业务

本季度，TeraWulf通过高性能计算租赁实现2100万美元收入，显著超过比特币挖矿的不足1300万美元。这一转变得益于纽约莱克马里纳基地的运营扩张，标志着人工智能基础设施正式成为公司最大收入支柱。

高性能计算产能持续释放，长期合约支撑增长引擎

公司在本季度持续推进专用算力设施建设，显著提升企业级计算负载承载能力。目前莱克马里纳基地已有60兆瓦的高性能计算资源稳定运行并产生持续性收入，其余项目将按计划推进至2026年。

Core42作为关键客户，持续租用该基地的人工智能算力资源。同时，公司正与Fluidstack等基础设施伙伴协同部署，强化在快速增长的AI算力市场中的战略布局。

挖矿收益承压，利润率下滑拖累整体表现

尽管总收入维持相对稳定，但比特币挖矿收入同比大幅缩水，从去年同期的3440万美元降至当前水平。全网算力难度上升持续压缩挖矿边际利润，影响整体盈利能力。

受非现金权证重估影响，公司当季净亏损突破4.27亿美元。然而，随着更多高性能计算合约落地，运营基本面呈现改善趋势。管理层指出，已签署的托管协议将为未来现金流提供坚实保障。

转型过程中，公司成本结构优化明显，运营支出占收入比重显著下降，有效减少对波动性挖矿收益的依赖，增强财务韧性。

加密矿企加速布局人工智能基础设施

面对传统挖矿利润持续萎缩，多家加密矿企正积极拓展人工智能算力服务。行业正逐步从单一挖矿模式转向综合性计算机基础设施运营商。

TeraWulf凭借已锁定的长期人工智能算力合约，加快战略转型步伐。公司披露，未来项目预签的高性能计算收入已达数十亿美元规模，并持续推进肯塔基州霍斯维尔基地的扩建进程。

近期完成9亿美元融资，将用于支持多个园区建设及后续发展。该资金将在未来数个季度推动人工智能数据中心扩容与客户部署，进一步降低对比特币市场周期的敏感度。

核心基地建设提速，打造可持续算力生态

莱克马里纳基地仍是公司人工智能战略的核心枢纽，具备大规模设备部署能力。本季度，CB-3建筑已接近竣工，CB-4与CB-5预计将于今年下半年陆续交付。

公司目标是在扩大人工智能托管收入的同时，保持精选比特币挖矿业务的稳健运行。管理层表示，挖矿活动将持续支持向合约式计算基础设施的全面过渡，预计2026年下半年人工智能托管收入将迎来新一轮跃升。

最新业绩揭示加密行业深层变革：企业正摆脱不可预测的挖矿收益，转向以长期合同为基础的稳定创收模式。因此，TeraWulf正重新定义自身角色——从比特币矿商转变为大规模计算基础设施服务商。