币圈界报道：

监管层拟推代币化新规：金融生态变革在即

美国证券交易委员会正筹备一项关键政策突破，计划在数日内通过“创新豁免”提案，赋予基于区块链的平台交易传统股票代币化版本的合法权限。该机制将使第三方无需标的公司同意即可完成证券数字化，推动资本市场向去中心化方向演进。目前，DTCC、纳斯达克及洲际交易所等核心机构已启动相关系统建设，构建下一代证券基础设施。

头部机构加速布局代币化交易体系

全球主要金融基础设施正全面投入代币化能力建设。美国存管信托与清算公司宣布将于七月开展代币化工具的小范围生产测试，并于十月实现全流程上线。其系统将整合现有资产池，支持股票与交易所交易基金的链上交易。纳斯达克正开发一种原生区块链股票架构，既保留传统所有权保护机制，又实现高效结算。该方案已于三月获监管批准。与此同时，运营纽约证券交易所的洲际交易所披露，正推进全天候区块链交易与结算系统建设。加密领域新锐Bullish则以42亿美元收购转让代理服务商Equiniti，由前纽交所主席汤姆·法利领军，显著增强其在代币化生态中的整合能力。

改革阻力浮现：内外部质疑持续升温

尽管技术前景广阔，但该项改革面临多重挑战。据知情人士透露，SEC内部多名委员对豁免提案持审慎态度，该机构未就此事作出公开回应。代币化平台Securitize总裁布雷特·雷德费恩指出，若缺乏发行主体参与，第三方擅自创建股票代币可能造成市场割裂，导致投资者难以准确判断资产真实价值。此外，部分非上市公司也表达抵制。OpenAI与Anthropic明确反对在二级市场提前发行追踪其估值的代币，以防信息泄露与估值失真。

监管转向或将重塑资本运作范式

支持者认为，代币化有望打破传统经纪体系壁垒，让普通投资者更便捷地参与美股市场。英伟达、谷歌、特斯拉等企业被视为潜在受益者，其股票通过代币形式可吸引更多国际资本流入。现任SEC主席保罗·阿特金斯强调，现行法规未能涵盖区块链集成交易所、清算与结算于一体的新型架构，亟需系统性规则重构，而非依赖执法手段推动变革。当前，《清晰法案》已在参议院银行委员会通过，预计下月进入全院表决。投资者凯文·奥利里等业内人士指出，若法律框架不明确，机构资金仍将保持观望，代币化进程或将延缓。