币圈界报道：

美银重启覆盖：NuScale获中性评级，聚焦长期执行路径

美国银行于5月22日重新启动对NuScale Power (SMR) 的股票覆盖，维持“中性”投资立场，并设定12美元的目标价格。该行肯定其在小型模块化反应堆领域的监管领先地位，同时提醒市场需关注项目转化效率与资金落地节奏。

东欧首个大型项目进入融资倒计时

罗马尼亚政府于今年二月正式批准了位于Doicești的462兆瓦小型模块化反应堆项目最终投资决定，标志着该计划由规划阶段迈入实质性推进阶段。该项目将部署六个NuScale模块，旨在替代现有600兆瓦燃煤电厂，实现清洁电力转型。

据估算，整个项目的融资需求约为70亿美元。罗马尼亚能源部长指出，融资流程自二月中旬启动，预计耗时约六个月，因此相关公告有望在八月中下旬披露。这一时间节点被视为影响市场情绪的重要变量。

技术优势与市场情绪共振

NuScale的核心竞争力在于其作为美国核管理委员会唯一获批标准设计的小型模块化反应堆开发商身份。这一监管先机赋予其显著的信誉壁垒。

近期市场情绪受外部事件推动：亚马逊宣布将采用SMR技术为其人工智能数据中心供电后，公司股价应声上涨。当日成交量达3020万股，超出日均水平近4.5%，反映出投资者对清洁能源与算力基建融合趋势的高度关注。

盈利模式尚未兑现，战略储备亟待转化

目前，NuScale尚未产生来自反应堆建设的收入，主要依赖服务合同支撑现金流。首批机组投入运营预计将在2030年代初实现。

分析师指出，从谅解备忘录到具有法律约束力的合同转化速度慢于预期，成为制约估值提升的关键因素。此外，公司虽拥有包括与ENTRA1达成的6吉瓦协议及田纳西河流域管理局部署承诺在内的丰富项目储备，但能否成功落地仍是未来数月的核心观察点。

模块化核电的潜力与波动风险并存

NuScale的价值主张基于模块化设计带来的建设周期缩短、成本可控以及可扩展性强等特性。2023年，其成为首家获得美国核管会标准设计批准的本土企业，奠定行业先发地位。

然而，其股价在过去一年内波动剧烈，52周区间为8.85至57.42美元，显示市场情绪高度敏感。当前股价约11.40美元，较年初下跌约27%。若罗马尼亚融资顺利推进，将极大增强其项目兑现能力，可能成为扭转市场预期的关键拐点。