币圈界报道：

机构驱动的隐私革命：为何公链开始隐藏交易细节

传统公开区块链依赖完全透明的账本设计，但这种开放性在面对银行、企业等受监管实体时构成显著障碍。随着现实世界资产代币化、稳定币流通及合规DeFi的发展，对交易金额、对手方信息的私密保护成为刚需。核心诉求并非彻底匿名，而是实现数据保密与计算可验证性的统一——在不暴露敏感信息的前提下，仍能向审计方或监管机构提供可验证的证据。

隐私能力跃迁：四条路径并行推进

Sui联合创始人于6月5日宣布，其保密转账功能即将上线，采用范围证明技术隐藏金额，同时确保总供应量不变，杜绝非法增发风险。该功能已被纳入2026年战略规划，涵盖无Gas费稳定币转账。自2025年8月起，该网络稳定币交易规模已突破1万亿美元大关，具体发布时间尚未公布。

另一条路径聚焦于私有许可链架构，由机构控制执行与数据存储，仅将零知识证明提交至以太坊主网结算。首个正式部署为德意志银行合作项目；另一独立试点正接入五家美国区域性银行，合计存款超6000亿美元，目标在2026年第三季度完成部署。

Polygon于5月为其开发套件新增隐私配置模块，支持机构搭建私有链，同时通过聚合层接入公共流动性。该方案由合作实验室打造，原始交易数据留存于机构自有系统，仅向以太坊发送加密承诺与验证凭证。公司强调“数据私有，验证公开”原则，契合其“开放货币堆栈”愿景，目前正逐步退出主网测试阶段。

尽管最早推出相关功能，但存在技术中断状况。其保密转账集成于代币-2022标准，依赖同态加密与零知识证明隐藏金额与余额，并提供可选审计密钥。然而，用于生成证明的ZK ElGamal程序自2025年中起已在主网停用，因发现可能被用于伪造有效证明的安全漏洞，目前仍在等待安全审计完成后恢复启用。

全新隐私侧链的定位逻辑

不同于在现有链上叠加隐私功能，Midnight是一个从零构建的隐私优先型侧链，旨在拓展生态体系。其联邦式主网已于2026年3月31日正式启动，节点运营商包括谷歌、沃达丰等科技巨头。该链采用双代币机制，分别用于治理与支付费用，并配备专为保密智能合约设计的编程语言。创始人称之为“理性隐私”，明确排除匿名货币用户群体。选择性披露是内置特性，主要服务于金融、医疗及身份认证领域，而非追求不可追踪性。

更多项目正在布局类似方向

上述案例仅为前沿代表，非全部。研究人员已在另一账本提出新型保密代币标准，计划使用EC-ElGamal加密结合零知识证明，实现余额与转账金额的加密，同时维持总供应量公开。该提案尚处于修订流程中，持续推进。

隐私需求早于2026年便已显现。莱特币自2022年起通过MimbleWimble扩展区块引入可选保密交易，而闪电网络路由支付则因脱离主链，自然实现信息隐匿。如今，隐私已不再局限于特定代币的利基功能，而是几乎所有严肃网络必须具备的核心属性。

默认隐私的两种范式对比

与前述路径形成对照的是那些从诞生之初即默认开启隐私保护的链。门罗币运用环签名、隐蔽地址与环形机密交易，在每笔交易中隐藏发送者、接收者和金额，且无退出选项。这种极致隐私导致包括币安在内的多家交易所将其下架，其交易活动主要集中在非受监管环境。当前版本正处于测试网升级阶段，拟以全链成员证明替代环签名，进一步扩大匿名集。

另一类则提供灵活选择：交易可为透明状态，也可通过zk-SNARKs进行屏蔽，查看密钥允许定向披露。这种灵活性助其在2025年底市值超越门罗币，并为合规产品提供更清晰叙事路径。尽管其Orchard组件近期曝出漏洞，仍维持市场信心。

该链被视为机构对默认隐私的实践形态。交易细节仅限参与方可见，美国存管信托与清算公司已在其上开展国债代币化；摩根大通正将其存款代币迁移至该网络；维萨已于三月加入，成为55名超级验证者之一，参与网络治理。

真正分水岭在于保密与匿名的本质差异

简单将链划分为公链或私链会忽略深层分歧。当前主流公链增强隐私功能，与机构原生隐私链正趋向同一模式：加密交易细节，保留公开可验证性，并支持选择性披露。真正的对立面是门罗币及启用屏蔽功能的Zcash，它们的目标是使交易无法被关联，而非仅隐藏信息。

这一差异直接决定应用场景。保密设计兼顾可组合性、流动性和合规路径，正是银行机构围绕前述网络布局的原因。强制匿名性虽提升隐私强度，却以牺牲交易所准入与流动性为代价，如门罗币被下架所示。

面向机构的链押注于“选择性披露”已足够有效。若一个网络中，具备权限的机构始终可访问数据，这究竟是私密，还是仅意味着对更小范围观众的透明？