币圈界报道：

稳定币收益禁令成立法焦点，行业分歧持续

当前金融监管核心议题之一是代币化存款能否在区块链上实现全天候结算，同时确保资金始终处于受监管银行体系内。尽管技术路径已初步成型，但关于稳定币是否应支付利息的争议仍在加剧。华尔街主要金融机构与地方社区银行均明确反对赋予稳定币利息功能，认为此举将模糊其支付属性，并对合规银行形成不公平竞争。

支付工具本质不容动摇，收益机制引发监管焦虑

众议员弗兰奇·希尔坚定主张，稳定币的核心功能应为支付手段，而非收益性资产。他指出，在现行众议院版本中，明确排除了稳定币支付利息的可能性，这一立场未有松动。若允许非银行发行方为稳定币提供回报，将使其在实质上趋近于受监管的银行存款或货币市场基金，而目前多数加密发行机构尚不具备相应的资本充足率、风险控制及联邦审查资质。

现有《清晰法案》草案虽设有一项例外条款，允许特定项目成员关系下支付收益，但此豁免已引发强烈反弹。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙对此表示关切，认为该条款可能被滥用，导致非银行实体通过变相方式绕过监管框架，从而削弱传统金融机构的合规优势。

银行主导的代币化系统加速落地，挑战稳定币生态

面对立法僵局，主要金融机构正加快构建自主基础设施。希尔提及近期推出的由The Clearing House运营的代币化存款网络，该系统利用区块链技术实现美元资产的即时转移与7×24小时结算。其核心价值在于：既保留了私有稳定币所具备的高效性与可编程特性，又确保所有资金始终存放在受联邦存款保险覆盖的银行账户中。

这一方案直接回应了企业客户对实时、可靠、安全的美元结算需求。希尔强调：“这意味着我们无需依赖以美元抵押为基础的私人稳定币，即可实现真正的链上流动性。”

地方银行政策立场高度一致，联合施压国会

反对稳定币支付收益的呼声不仅来自大型投行。美国独立社区银行家协会已公开表态，支持与摩根大通、花旗集团相同的监管立场。该协会主席在声明中指出，若不将禁止利息支付的规则扩展至加密交易所及其关联中介，将严重威胁到社区银行在普惠金融中的关键角色。其核心逻辑在于：维护公平竞争环境，防止非受监管实体凭借收益激励抢占市场份额。

法案尚未进入参议院表决阶段，谈判仍在进行

《清晰法案》目前仍未完成最终修订，尚不具备提交参议院全体投票的条件。各方仍在就提里斯-阿尔萨布鲁克斯妥协方案的具体措辞展开磋商。希尔表示，需进一步完善法案细节以弥合分歧。他建议，财政部可借助现有监管流程处理银行与非银行发行机构在销售行为上的差异，避免冗余立法。

总体来看，其愿景清晰：推动建立一个既保障创新又强化审慎监管的市场结构。希尔坚信：“银行将在未来数字金融体系中占据主导地位，这一点我毫不怀疑。”