币圈界报道：

公链隐私革命：从透明到可控可见的范式转移

传统公开区块链依赖全网可查的特性构建信任，但这一优势正面临现实挑战。在机构客户眼中，实时暴露的交易细节如同将财务报表置于广场中央——无法接受。为实现真实世界资产代币化、稳定币流通及合规DeFi，行业亟需一种既能隐藏金额与对手方、又确保计算正确性的解决方案。

隐私即合规：新型链的设计哲学

当前趋势强调的是保密而非匿名。交易内容对公众隐藏，但网络仍能通过数学证明完成验证。多数系统支持在必要时向审计机构或监管方提供特定信息，这种设计服务于受监管金融体系，而非规避监管。

四条路径并行推进的隐私演进

Sui联合创始人于6月5日宣布，其保密转账功能预计将在2025年内上线。该功能基于范围证明，隐藏金额的同时保证总量不变，防止非法增发。此功能已纳入2026年发展蓝图，其中包括无Gas费的稳定币转账。自2025年8月以来，该链处理的稳定币交易规模已突破1万亿美元，具体发布时间尚未公布。

另一类方案采用私有许可架构，执行层由机构控制，仅将零知识证明结算至以太坊主网。首个生产级部署已与德意志银行达成合作；另有独立项目正在接入五家美国区域性银行，总存款额超过6000亿美元，试点目标定于2026年第三季度完成。

Polygon于今年5月为其开发套件新增隐私配置选项，允许机构搭建私有链，同时通过聚合层接入公共流动性。该配置由合作实验室构建，原始交易数据保留在机构自有基础设施中，仅向以太坊发送加密承诺与验证证明。公司坚持‘数据私有，验证公开’原则，契合其‘开放货币堆栈’战略，正值主网测试阶段逐步收尾。

尽管是最早推出该功能的项目之一，却存在例外情况。其保密转账集成于代币-2022标准，结合同态加密与零知识证明实现金额与余额隐藏，并提供可选审计密钥满足合规需求。然而，所依赖的ZK ElGamal证明程序自2025年中起已在主网停用，因研究员发现潜在伪造漏洞，目前仍在等待安全审计完成后才可恢复启用。

新锐侧链如何定义隐私边界？

Midnight并非简单叠加隐私功能的公链，而是一个全新设计的隐私优先型侧链，旨在拓展生态。它于2026年3月31日启动联邦主网，谷歌与沃达丰等企业担任节点运营商。采用双代币模型，分别用于治理与支付费用，并配备专用于保密智能合约的编程语言。创始团队将其定位为‘理性隐私’，明确排除匿名用户群体。选择性披露是内置机制，主要面向金融、医疗及身份认证场景，不追求完全不可追踪。

更多探索者正在加入这场变革

上述案例仅为前沿代表，非全部。另一研究团队提出一项保密代币标准，拟使用EC-ElGamal加密与零知识证明，对资产余额与转账金额进行加密，同时维持总供应量公开。该提案尚处于修订流程中。

此类尝试早于2026年已有先例。莱特币自2022年起通过MimbleWimble扩展区块，提供可选的保密交易；而通过闪电网络路由的支付则脱离主链，其大部分信息自然隐匿于链下。隐私已从边缘利基演变为所有严肃网络的基本期待。

默认隐私的两种范式

与此形成对比的是从诞生起就将隐私设为默认值的链。

门罗币利用环签名、隐蔽地址与环形机密交易，在每笔交易中同时隐藏发送者、接收者与金额，无退出选项。这种极致设计也带来代价：包括币安在内的多家交易所已将其下架，其交易多集中于非受监管场所以外。其新版升级正在进行测试网部署，计划以全链成员证明替代环签名，进一步扩大匿名集。

另一种模式则提供灵活选择。交易可为透明状态，亦可通过zk-SNARKs进行屏蔽，且持有查看密钥者可实现选择性披露。这一灵活性使其在2025年底市值超越门罗币，并为合规产品提供更清晰叙事路径，尽管近期Orchard组件曝出漏洞，引发市场信心波动。

该链被视为机构版默认隐私的实践典范。交易细节仅限参与方可见。美国存管信托与清算公司正使用其对国债进行代币化；摩根大通将存款代币引入该网络；维萨已于三月加入，成为55名超级验证者之一，参与网络治理。

保密与匿名：真正的分水岭所在

将链简单归类为公链或私链，会掩盖深层差异。当前推动隐私的公链与机构原生链正趋向同一模式：加密细节、保持公开可验证性、支持选择性披露。真正对立的是门罗币与启用屏蔽功能后的Zcash——它们的目标是让交易无法被关联，而不仅是保密。

这一区别决定了适用场景。保密设计保留了可组合性、流动性和合规通道，因此吸引银行围绕前述几条链布局。强制匿名性虽增强隐私，却牺牲了交易所准入与流动性，如门罗币被下架所示。

面向机构的链押注于选择性披露已足够。若一个网络中，具备权限的机构始终可访问数据，这究竟是私密，还是仅意味着对更小范围观众的透明？