币圈界报道：

加密平台暂停代币化SpaceX股票发行，退款已启动

在涉及埃隆·马斯克旗下航天巨头SpaceX的代币化证券项目遭遇挫折后，全球主流加密交易平台Binance、Bybit及Bitget相继宣布终止相关认购流程，并向投资者退还全部资金。此次调整源于核心资产交付环节的不可行性，标志着代币化非上市股权在实际操作中面临的结构性挑战。

代币化证券落地受阻：基础资产无法兑现

三大平台联合声明指出，由于xStocks未能成功获取计划中的原始股份配售，导致以SPCX为标的的代币化产品无法按预期交付。其中，Bybit在社交平台明确表示，未收到任何实际股份分配，因此该交易无法继续推进。Binance则归因于外部不可控因素，但最终仍决定取消其SPCXx发行活动，该活动曾被宣传为面向机构与高净值用户的上市前投资通道。

补偿机制落地，但风险提示不容忽视

尽管项目终止，各平台仍推出差异化应对方案。Binance宣布通过其新推出的bStocks产品，向所有参与者平均分配价值约100万美元的SpaceX股票权益。同时，Bybit为活动期间锁定的资金提供额外利息激励，以弥补潜在损失。然而，这些举措并未改变根本问题——代币化工具不等于真实持股，仅提供价格敞口而非所有权。

SPCXx仍在交易，但风险披露前置

据xStocks方面回应，此次失败主要由超出预期的需求量所致，部分申请未获满足。公司强调，所有未执行订单的资金均已原路返还。目前，代币化证券SPCXx已在xStocks平台正常挂牌交易，尤其吸引加密领域投资者参与。不过，平台此前已在公开渠道警示：SPCXx不保证能获得IPO配售，且不等同于直接持有实体股份，仅体现股价波动敞口。

值得注意的是，随着市场情绪升温，SpaceX估值持续攀升，股价从135美元跃升至172.31美元，涨幅超26%，公司总市值突破2.2万亿美元。若成功上市，埃隆·马斯克或将跻身全球首位万亿级财富拥有者行列，但本次事件也揭示出，即便在加密生态中，私人企业融资仍受限于传统资本市场的实际运作规则。