币圈界报道：

拉加德主推数字欧元以抵御美元稳定币扩张

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德正全力推动数字欧元进程，将其定位为应对美元挂钩型稳定币在跨境支付中持续扩大的主导地位的核心战略工具。她明确否定欧元计价稳定币作为替代路径的可行性，强调唯有央行主导的数字货币才能保障金融稳定与货币政策独立性。

对私人稳定币的结构性质疑：脆弱性与主权风险并存

拉加德在5月论坛上指出，支持欧元稳定币的观点“缺乏坚实基础”。她援引2023年硅谷银行危机期间美元稳定币脱钩事件，揭示其在压力情境下的系统性脆弱。她强调，若此类资产大规模替代传统存款，将削弱银行信贷供给能力，进而干扰利率政策向实体经济传导的有效性。

欧洲央行研究显示，稳定币的广泛使用可能导致企业融资环境收紧，同时降低货币政策的调控效力。因此，央行更倾向于推动商业银行存款的代币化方案——既保留链上流通优势，又规避稳定币固有的挤兑风险。

监管层警示：稳定币正在强化美元网络效应

执行委员会委员伊莎贝尔·施纳贝尔将现代稳定币类比于20世纪70年代兴起的货币市场基金，指出两者虽承诺价值稳定，实则暗藏结构缺陷。她强调，当前所有主流稳定币均锚定美元，其普及将固化美国在全球支付体系中的支配地位，而非源于经济基本面优势。

她警告，这种依赖将限制欧元在代币化金融生态乃至未来国际货币格局中的发展空间，可能使欧洲陷入被动的支付依赖局面。

数字欧元进展缓慢，私营力量加速填补空白

尽管数字欧元项目已获欧洲议会初步支持，且420名议员通过涵盖线上线下功能的修正案，但实际试点预计要到2027年下半年启动，为期12个月，仅限部分银行与商户参与。全面发行至少需等到2029年后。

在此时间差下，十家欧洲主要银行联合成立名为Qivali的财团，计划推出由欧元支持的稳定币，并已向荷兰央行申请电子货币机构牌照。数据显示，欧元稳定币交易量从2025年1月的6900万美元飙升至2026年3月的7.77亿美元。在欧盟加密监管框架下，某持牌机构所发行的欧元稳定币已占据超半数市场份额。

成员国立场分化：法国支持，德国谨慎权衡

拉加德的保守立场与欧盟委员会及部分成员国存在明显分歧。法国政府认为欧元稳定币有助于提升欧元的全球影响力，担忧过严监管可能迫使相关业务外迁。一份分析报告指出，现行限制或导致行业流失。

德国央行董事会成员则表示，代币化存款与稳定币均具战略意义，虽承认后者存在风险，但仍主张保持开放空间，以促进创新与竞争力。