币圈界报道：

比特币投资工具年度资金流首现负值，市场进入调整周期

K33最新分析揭示，自2023年11月4日以来，比特币相关投资产品的滚动一年期名义资金流动首次录得负值，截至6月18日累计为-1,176 BTC。当前全球比特币交易所交易产品总持仓量为1,466,029 BTC，较历史高点下滑127,774 BTC，回撤幅度达8%。这一降幅被K33定义为追踪以来最大相对与名义撤资。

ETF赎回潮致长期需求转负，投资者情绪显著降温

研究主管Vetle Lunde指出，此次负向流量出现在全球比特币ETP持续撤资的背景下。该数据涵盖各类交易所交易产品及期货型基金。尽管2022年10月曾出现类似读数，但当时市场结构与当前不同——彼时主要受封闭式产品如Grayscale GBTC影响，其净值折价机制导致非直接撤资行为。而今则反映更广泛的投资者撤离趋势。Lunde强调，这标志着“投资工具领域普遍性投降”现象的显现。

资金流出速度显著放缓，价格企稳迹象初现

数据显示，5月11日至6月5日期间，日均撤资量高达4,462 BTC，而在过去两周已降至625 BTC。这一减速缓解了短期抛压，使比特币价格在周度下跌6%后止跌于62,000美元下方。尽管整体资金流动仍为净流出，但节奏变化带来一定支撑。目前，比特币ETP资产敞口仍维持在2025年10月峰值的92%水平，以美元计价已缩水50%；相较于QQQ指数，其表现落后60%。此外，现货交易活跃度下降，日均交易额滑至19.9亿美元，为过去12个月第三低水平。Lunde形容当前市场处于“极不稳定但短暂平衡”，仅有少数坚定买方与卖方参与，一旦情绪回暖，波动性可能迅速回升。