币圈界报道：

21Shares调降加密资产增长预期，市场结构性压力凸显

资产管理公司21Shares今年对加密行业的多项乐观预测作出下调，强调尽管机构投资者持续进场，但整体市场环境偏弱、散户参与度不足，导致行业扩张速度低于此前预期。

基础设施演进快于价格表现，周期规律仍主导市场

该机构在中期展望中指出，行业底层技术进展如交易所交易基金（ETF）、稳定币监管框架、代币化金融以及预测市场等已趋于成熟，然而加密资产价格走势疲软，叠加重大DeFi安全漏洞与企业应用落地迟缓，使得原定于2026年达成的多个目标面临实现挑战。

比特币周期性特征未变，机构持仓仅缓释波动

报告明确表示，尽管比特币正日益由机构主导，其四年周期规律依然有效。分析师指出，比特币在2025年10月触及约12.6万美元高点后出现显著回调，走势完全符合历史减半后模式。虽然机构配置减轻了下行冲击，但并未改变其内在周期逻辑。

预测市场成为增长核心引擎，年交易量或破千亿

在诸多领域中，预测市场被列为最具潜力板块之一，预计2025年全年交易额将突破1000亿美元，远超其他细分赛道。

行业整合加速，头部效应日益明显

报告揭示，上市公司数字资产持有结构正经历分化，部分小型财库市值已跌破其持有的加密资产净值，预示整合趋势加剧。类似格局也在以太坊Layer-2生态显现：少数主流Rollup持续扩张，而众多中小型网络则难以吸引稳定用户与流动性。

加密ETF展现抗压能力，长期资本持续布局

尽管美国现货比特币ETF年内录得约30亿美元净流出，21Shares认为这未反映真实投资动向。当前持仓量仍接近125万枚BTC，逼近历史峰值，表明多数投资者在低谷期选择坚守头寸。

分析师强调，投资者要么在波动中坚持持有，要么悄然建仓，即便价格大幅低于前期高点。同时，美国监管路径逐步清晰，尤其是证券交易委员会（SEC）推出的通用上市标准，有望推动积压的加密ETF申请有序释放，催生更多非比特币、非以太币的新产品。

报告特别提及Hyperliquid，追踪该资产的美国现货ETF在不到一个月内吸引超1.5亿美元净流入，验证传统资本对数字资产的持续信心。