币圈界报道：

BIS警示稳定币扩张风险：或动摇全球货币根基

国际清算银行（BIS）近期发布年度经济报告，明确指出当前稳定币市场的迅猛发展正对全球货币体系构成潜在威胁。该机构强调，若不及时建立更稳健的替代机制，各国将面临货币政策主导权被削弱、金融系统韧性下降的严峻挑战。

对超三千亿规模稳定币市场保持警惕

在最新发布的《年度经济报告》中，BIS对市值接近3160亿美元的稳定币生态提出深度质疑。其核心观点认为，这些与法定货币挂钩的数字资产缺乏支撑大规模、长期运行所必需的制度保障。作为全球金融标准制定者，BIS特别关注其背后储备资产的管理透明度与稳定性。

报告揭示了资金从传统银行存款向私人数字代币转移所带来的结构性隐患。这一趋势可能压缩商业银行的信贷基础，进而影响实体经济融资能力，形成系统性下行压力。

BIS明确表示，稳定币不应被视为未来支付体系的长期支柱。相反，其主张推动在受控监管框架内运行的代币化央行货币与代币化商业银行存款，作为更具抗风险能力的演进路径。

美元化倾向加剧跨境金融失衡

报告聚焦“稳定币美元化”现象，即在本币信用较弱的国家，基于美元的稳定币使用率持续攀升。这一趋势被认定为正在侵蚀货币主权，使国内货币政策传导机制失效，并削弱银行在资金融通中的中介作用。

该组织指出，此类现象在新兴市场尤为突出，易引发跨境资本流动剧烈波动，增加金融脆弱性。小词典补充说明：所谓“稳定币美元化”，即数字美元代币取代本币成为主要交易媒介，本质是新型数字形式的美元依赖。

否定公有链作为金融基础设施的可行性

BIS强烈反对将比特币、以太坊等公有、无许可区块链视为未来货币体系的核心载体。其分析认为，这类网络因缺乏中心化治理结构，在可扩展性、法律可追责性以及交易最终结算效率方面，难以满足关键金融基础设施的要求。

报告深入剖析分布式共识机制的经济逻辑：验证节点依靠交易费激励，导致用户活跃度上升时，网络拥堵加剧、手续费飙升、确认延迟延长——这些并非临时问题，而是系统内在缺陷。这严重阻碍统一货币体系所需的高效协同与规模效应。

此外，公有链缺乏清晰的治理架构和责任主体，无法建立纠纷解决机制或执行合规监管，对需要高确定性的机构级金融服务构成根本障碍。

倡导构建受监管的统一账本架构

BIS并未否定代币化的潜力，而是提出“统一账本”方案作为替代路径。该模式整合代币化央行货币、代币化商业银行存款及各类金融资产，运行于具备法律约束力与制度保障的可编程平台之上。

据其阐述，此架构既能保留代币化带来的高效结算、智能合约支持等优势，又确保货币发行权、监管权限与系统稳定性仍掌握在公共机构手中。由此，金融市场可在提升运作效率的同时，维持整体金融系统的稳健与公众信任。