币圈界报道：

BIS警示：稳定币扩张或将动摇货币主权根基

国际清算银行（BIS）发布年度经济报告，对当前快速膨胀的稳定币市场发出强烈预警，指出其可能引发全球货币体系分裂，并削弱各国央行对货币政策的自主控制力。该机构敦促各国加快开发受监管的代币化中央银行货币及商业银行存款，作为更具安全性的替代路径。

对超三千亿美元稳定币市场保持高度警惕

在最新发布的《年度经济报告》中，BIS将规模接近3160亿美元的稳定币市场置于严格审视之下。报告强调，这些与法定货币锚定的数字资产尚未具备支撑大规模、长期运行所需的制度性保障。作为全球金融标准制定者，BIS一贯倡导多边协作与系统稳健性。

报告揭示了储备资产配置中的深层脆弱性。若大量资金从传统银行存款流向私人发行的数字代币，将直接压缩商业银行的可贷资金池，进而对实体经济融资形成抑制效应。

BIS明确表示，稳定币不应被视为未来货币架构的核心支柱。相反，其主张聚焦于在受控基础设施上运行的代币化商业银行存款与代币化央行货币，认为这才是实现金融韧性的可持续方向。

报告同时指出，现行监管框架可能难以应对日益复杂的挑战。若私人数字货币持续渗透支付体系，必须在推动支付现代化与维护货币稳定之间建立更精细的平衡机制。

跨境“稳定币美元化”趋势引发主权担忧

报告特别剖析了“稳定币美元化”的演进态势。这一现象指在本币信用较弱的国家，基于美元的稳定币使用率显著上升。BIS警告，此类趋势将侵蚀本地货币政策的有效性，削弱银行中介作用，并放大跨境资本流动带来的波动风险，尤以新兴市场为甚。

小词典：美元化即外币广泛取代本币流通的现象；而稳定币美元化则体现相同逻辑，但驱动机制转向数字美元代币的普及。

公有区块链难担金融骨干重任

BIS对以比特币和以太坊为代表的公有、无许可型区块链提出严厉批评。报告认为，缺乏中心化治理结构、依赖去中心化验证机制的网络，在可扩展性、法律可追责性以及交易最终确认等方面，无法满足关键金融基础设施的基本要求。

该机构深入分析分布式共识的经济激励机制。指出验证节点通过交易手续费获利，导致使用量上升时费用攀升、网络拥堵加剧、确认延迟延长——这些并非临时问题，而是结构性缺陷。BIS强调，这严重阻碍了统一货币体系所必需的效率与网络协同效应。

报告进一步指出，公有区块链普遍缺失清晰的治理与问责机制。没有实体承担系统完整性维护、争议解决或合规执行职责，这对需要高可信度的规模化金融活动构成根本性障碍。

倡导建立统一账本的新型金融架构

BIS并未否定代币化的潜力，而是提出“统一账本”构想。该模式将代币化央行货币、代币化商业银行存款及代币化金融资产整合于同一可编程平台之上，运行于受监管的法律与制度框架内。

据BIS阐述，此架构既能保留代币化带来的可编程性与高效结算优势，又完整延续现有货币体系的制度基础。由此，金融市场可在提升运作效率的同时，确保货币稳定、金融安全与公众信任不受冲击。