币圈界报道：

最高法院未介入SEC禁言规则争议，法律效力仍存疑

美国最高法院未作出任何裁决，决定不审理一起基于第一修正案、针对证券交易委员会长期实施的禁言条款所提出的诉讼。此举使该政策的历史性争议未获最终定论，即便监管机构已于今年五月正式撤销相关规则。

长达五十年的言论限制与司法对抗

自1972年起，规则202.5(e)禁止与SEC达成执法和解的当事人公开否认其指控，该做法持续近半个世纪。新公民自由联盟将其批评为一种违宪的行政审查机制。

该案由新公民自由联盟代表托马斯·鲍威尔提起。鲍威尔在2021年因涉嫌未注册油气证券发行案与SEC达成和解，支付7.5万美元罚款，并承诺不得公开质疑指控内容。

新公民自由联盟在六月初回应称，一项可在短时间内废止的规则，同样具备重新启用的可能性，强调政府未能提供永久性保障，防止未来再度施加类似限制。

SEC方面则表示，由于规则已被撤销，鲍威尔的诉讼已无实际意义。然而原告方坚持认为，联邦机构不应将言论自由作为和解交易的交换条件，尤其在涉及基本宪法权利时。

对加密企业信息披露的深远影响

此议题对加密货币领域尤为关键。近年来，多家数字资产公司曾在禁言条款约束下完成与SEC的和解协议，导致无法对外澄清具体指控细节。尽管SEC明确表示不会追溯处理过往案件，但透明度问题依然存在。

今年6月，美国商品期货交易委员会（CFTC）也宣布废止其自1998年起实施的同类条款，并确认不再强制执行历史和解协议中的不否认义务。作为衍生品市场主要监管者，CFTC的举措被视为向更开放监管模式迈出一步。