币圈界报道：

英国确立全面加密监管体系，引领全球合规新范式

6月29日，英国金融行为监管局（FCA）发布最终监管规则，构建覆盖交易平台、托管机构、稳定币发行方及质押服务等全链条的加密资产监管架构。这一框架被普遍视为全球最具系统性的国家级加密监管方案之一，标志着英国在数字资产治理领域迈出关键一步。

强制授权与统一资本标准成为核心门槛

所有拟在英国开展业务或向其客户提供服务的加密实体，须于2026年9月30日至2027年2月28日期间完成FCA授权申请。现有反洗钱注册资格不再自动延续至新体系。

资本要求作为监管基石，设定为净风险头寸的40%，适用于所有纳入平台的加密资产。此前提出的多层级风险分类已被取消，实现统一标准。此外，针对稳定币发行方的资本系数从原定2%下调至1%，反映监管机构在韧性与市场活力之间的权衡考量。

企业还需每年执行压力测试，自主设计情景并提交审查，以验证其在极端市场条件下的抗压能力。不同于央行主导的测试机制，该流程由企业主导，但接受FCA持续监控。

强化市场诚信机制，打击跨平台操纵行为

经授权平台上市的加密资产将受制于与股票市场同等严格的内幕交易与市场操纵禁令。年营业额超千万英镑的平台须共享监控数据，提升跨平台异常行为识别效率。

FCA明确允许两类特定活动：代币永久销毁，以及一级或二级发行阶段的临时价格稳定操作。这些豁免旨在维护市场功能，同时防止滥用。

值得注意的是，市场滥用规则被定义为“指定活动”，意味着监管责任不仅限于持牌推广方，而是延伸至整个市场运作环节，从而扩大了实际监管覆盖面。

英国确立超越MiCA的国际监管标杆地位

在全球加密立法滞后背景下，英国成为继欧盟MiCA之后第二个建立完整监管体系的主要经济体。其优势在于具备清晰的时间表与可执行的落地路径，而欧盟仍处于成员国协调阶段。

美国则尚未通过联邦层面的加密法案，包括《GENIUS法案》仍在审议中。因此，国际加密企业必须同时应对英国与欧盟双轨监管，并预留空间适应未来美国法规。

尽管两者均以投资者保护为目标，但在执行逻辑上存在显著差异：MiCA采用单一许可模式，获准一国即可通行全欧；而英国坚持本地授权制度，要求每家机构独立获得FCA批准，并接受更频繁的压力测试、统一资本约束与跨平台监督。

英国沿用结果导向型监管模式，赋予监管者更大灵活性评估企业的长期风险控制能力，而非仅依赖规则清单。这导致跨国机构在英国面临更密集的持续审查，相较于部分遵循规则一致性的国家，监管强度更高。

这意味着，即使企业已满足MiCA要求，仍需额外部署治理与风控机制，以符合FCA的高标准持续监管要求。

监管不等于风险消除，投资者仍需自担后果

新规并未改变加密资产固有的高波动性本质。FCA强调，投资者应始终做好本金全部损失的心理准备。有投资平台主管指出，监管虽能有效遏制欺诈、误导宣传和不当营销，但无法根除市场风险。

少数仅服务机构客户的外资企业可免于在英设立实体授权，但其业务规模将受到严格限制。在2027年10月全面生效前，FCA职责主要聚焦于金融宣传合规与反洗钱审查。

预申请支持已于2026年7月启动，正式授权窗口于同年9月开放，为企业提供为期一年的过渡期，以应对全球最严密的加密监管变革。