摘要：策略公司推出新资本框架，授权出售最高12.5亿美元比特币，引发分析师力挺与市场争议。尽管股价短期飙升，但长期持币立场转变引发投资者分歧。
币圈界报道：
策略资本结构转型获机构背书，股价应声走高
策略公司宣布修订资本管理框架，允许在必要时出售部分比特币以增强流动性。该举措迅速获得市场正面反馈，其A类股MSTR与优先股STRC在盘前交易前录得显著涨幅。
权威机构重申看涨立场，目标价上调至570美元
Benchmark Equity Research维持对策略MSTR的买入评级，并将目标价定为570美元。报告指出，新模型显著提升财务弹性，强化资产负债表韧性，使策略重新成为机构重点关注标的。
周一，MSTR股价攀升12.6%，收于92.70美元；STRC优先股上涨12.2%，报83.70美元。然而，周二盘前两支股票均出现小幅回调。
分析团队强调，策略已从单一的比特币囤积模式转向双向资产配置管理，成为其资本结构两端资产的主动调控者。
根据新规，公司可动用最多12.5亿美元的比特币出售额度，相当于当前市价下约21,082枚代币，约占其总持仓847,363枚的2.5%。
此前，策略主要依赖股权或债务融资获取资金。此次改革标志着其从被动持有向主动财务调度的范式转变。
历史数据显示，策略曾在2022年和2026年分别出售704枚与32枚比特币，随后通过回购操作维持整体敞口稳定，表明出售并非永久性减持。
市场反应两极分化，长期战略可信度受审
投资者Simon Dedic认为，此次公告可能预示着策略近期走势的阶段性底部。他指出，部分抛压或源于提前布局流动性调整，显示出对新框架的信心。
交易员Scott Melker认可灵活性提升有助于缓解投资者焦虑，但他也警示：“唯有时间能验证这一路径是否真正重塑长期信心。”
Arca首席信息官Jeff Dorman则预测，策略或需出售20亿至30亿美元规模的比特币，以减轻因巨量持仓带来的持续市场扰动。
与此同时，Ripple CEO Brad Garlinghouse公开质疑该做法，直言“金融工程无法创造持久价值”。
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