币圈界报道：

Kraken扩展代币化资产抵押范围，深化杠杆交易生态

2026年7月3日，Kraken正式宣布，其xStocks系列中特定代币化股票与交易所交易基金（ETF）已获准用于Kraken Pro平台的期货与保证金交易作为抵押品。这一调整将代币化资产的应用边界从现货交易延伸至高风险、高回报的杠杆操作领域。

非美用户可启用代币化资产支持杠杆头寸

此次更新允许符合条件的非美国地区用户，以主流股票及ETF的代币化形式作为杠杆交易的担保资产，不再局限于传统加密货币或法币。该政策属于抵押品机制的扩展，而非新增资产上线。

杠杆交易者实现持仓与融资一体化

对于使用Kraken Pro进行杠杆操作的投资者而言，这意味着持有苹果或特斯拉等代币化股票的头寸，可直接用于支撑期货或保证金交易，无需平仓变现即可实现双重用途。

首批纳入抵押池的代币化资产清单公布

Kraken公布的初始抵押资产篮子包含10项：SPYx、QQQx、AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx、MSTRx、GLDx及CRCLx。该组合覆盖宽基指数基金（如SPYx、QQQx）、科技巨头股票（如AAPLx、GOOGLx、NVDAx）、加密关联股（如HOODx、MSTRx、CRCLx）以及黄金类ETF（GLDx），但并非所有xStocks均具备资格。

分层抵押条款体现风险与流动性的权衡

平台设定三级抵押规则：追踪广泛指数的SPYx与QQQx享有最优条件，折扣率仅10%，单账户最高可抵押价值达100万美元。多数个股代币如AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx和MSTRx的折扣率为20%，上限为25万美元。而波动性较高的GLDx与CRCLx则设为30%折扣率，上限10万美元。该结构反映了不同资产的流动性水平与价格稳定性差异。

提升资本利用效率的核心价值

这项更新显著增强交易者的资金使用效率。此前需单独配置加密或法币作为保证金，现在可直接动用持有的代币化股票头寸来支持杠杆操作，从而降低整体所需资本规模。

市场信号尚不明确，平台策略重于趋势判断

尽管公告发布时加密市场恐惧与贪婪指数仅为23（处于极度恐惧区间），但此次举措更多反映的是Kraken内部产品架构的演进，而非对宏观风险偏好的转变。它旨在深化xStocks在生态系统中的角色，而非引导市场情绪。

交易者收益来自资产复用能力的释放

持有AAPLx、TSLAx或SPYx等代币化资产的用户，可在持续保留其股票敞口的同时，将其作为杠杆加密期货或保证金交易的抵押物。过去此类操作必须依赖独立的加密或法定存款，现已被整合至同一资产体系。

代币化股票市场呈现加速发展态势

这一进展契合行业整体趋势。年初以来，多家交易所相继推出类似产品，显示传统金融工具与加密基础设施融合意愿增强。据估算，代币化股票市场规模已从一年前的3.81亿美元跃升至约20亿美元，彰显强劲增长动能。

延续早期布局，构建多层衍生品生态

7月的抵押品更新并非孤立事件。早在2026年2月24日，Kraken已面向110多个国家的非美国用户上线受监管的代币化股票永续合约。此次更新使同一资产既可用于衍生品交易，又可充当抵押品，形成闭环系统。

系统集成带来深层竞争优势

若仅将抵押功能视为单一功能升级，则低估了其战略意义。Kraken正打造一个统一平台，让代币化股票可被持有、交易并质押，实现全链路闭环。相关负责人曾表示：“这正是传统金融市场向原生数字世界重构的具象表现。”

该模式使其区别于仅提供现货交易的竞争对手，通过深度整合提升用户黏性，并优化资本流转效率。随着行业竞争加剧，多资产平台成为主流方向，而Kraken亦在持续推进代币化资产的多元化接入。

常见问题解答：抵押品使用范围与限制

美国用户是否可参与代币化资产抵押？

不可。根据官方声明，该功能仅对非美国地区的合格用户开放。

期货与保证金抵押品资格有何差异？

期货抵押品适用于大多数非美国地区，包括欧洲经济区；而保证金抵押品资格则排除欧洲经济区。因此，欧洲用户可将xStocks用于期货交易抵押，但无法用于保证金交易。

是否所有xStocks都具备抵押资格？

否。目前仅有10种资产符合要求：SPYx、QQQx、AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx、MSTRx、GLDx及CRCLx。其余在Kraken上交易的代币化股票暂未获得抵押资质。