币圈界报道：

Kraken正式开放代币化股票作为杠杆交易抵押品

2026年7月3日，Kraken宣布其xStocks系列中部分代币化股票及ETF已获准用于Kraken Pro平台的期货与保证金交易抵押。此举标志着代币化资产的应用边界从现货交易延伸至高杠杆场景，显著增强用户资产利用效率。

非美国用户可启用多元抵押选项

此次更新允许符合条件的非美国地区交易者以主流股票与ETF的代币化形式作为杠杆头寸的担保品，不再局限于加密货币或法定货币。该政策为现有持仓提供新用途，属于抵押策略扩容而非新增资产上线。

杠杆交易者的双重敞口实现路径

持有苹果或特斯拉等代币化股票的投资者，可在保留原资产配置的同时，将其直接用于支持期货或保证金交易，避免强制平仓以腾出抵押空间，实现资产多维价值释放。

首期纳入抵押池的十类代币化工具

初始可抵押资产包括SPYx、QQQx、AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx、MSTRx、GLDx及CRCLx。覆盖广泛市场指数基金、头部科技股、加密相关企业股票以及黄金ETF，构成多元化风险敞口组合。并非所有xStocks均具备资格，仅限此特定名单。

基于风险等级设定差异化抵押条款

Kraken采用三级抵押规则：追踪宽基指数的SPYx与QQQx享有最优条件，折扣率10%，账户上限100万美元；多数单只股票如AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx及MSTRx折扣率为20%，上限25万美元；波动性较高的GLDx与CRCLx则设30%折扣率，上限10万美元。层级划分依据流动性与价格稳定性。

提升资本运作效率的核心价值

该举措显著优化了交易者资金利用率。无需将代币化股票单独存放并额外准备抵押物，即可直接用于杠杆操作，降低整体所需资本规模。这是平台内部结构演进，不反映宏观风险偏好变化，当前加密市场恐惧与贪婪指数为23（极度恐惧）。

跨资产协同带来的实际收益

持有SPYx、AAPLx或TSLAx的用户可在维持权益暴露的同时，开立加密期货或保证金头寸，省去独立资金沉淀环节。这一趋势呼应行业对传统金融与加密基础设施融合的探索。据估算，代币化股票市场规模已由一年前的3.81亿美元跃升至约20亿美元，增长势头强劲。

延续早期代币化期货布局的整合战略

7月更新并非孤立事件。早在2026年2月24日，Kraken已向110多个国家的非美国客户推出受监管的代币化股票永续合约。此次抵押功能升级，使同一资产既可用于衍生品交易，又可充当抵押品，形成完整闭环。

系统集成远超单一功能叠加

若仅视作一项新增功能，将低估其战略意义。Kraken正构建一个统一平台：代币化股票可被持有、交易、质押，三端一体化。一位内部人士在2月发布时曾表示：“这正是传统金融市场在原生加密世界重构的形态。”

该模式使其区别于仅提供现货交易的同类平台，通过深度整合创造更强用户黏性与更优资本流转效率。随着多家交易所推进多资产平台建设，竞争格局持续演变，Kraken亦在扩展代币化产品线之外深化服务链。

常见问题解答

美国用户是否可参与抵押品功能？

不可。公告明确指出，该功能仅面向非美国地区用户，美国用户暂不适用。

期货与保证金抵押资格有何差异？

期货抵押适用于所有符合条件的非美国地区，含欧洲经济区；保证金抵押同样针对非美国用户，但排除欧洲经济区。因此，欧区用户可使用xStocks作为期货抵押，但无法用于保证金交易。

是否所有xStocks都具备抵押资格？

否。目前仅有10项资产符合标准：SPYx、QQQx、AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx、MSTRx、GLDx和CRCLx。其余在Kraken上交易的xStocks尚未获得抵押权限。