币圈界报道：

Kraken开放代币化股票与ETF作杠杆交易抵押品

2026年7月3日，Kraken正式宣布，其xStocks系列中特定代币化股票与交易所交易基金（ETF）已获准用于Kraken Pro平台上的期货及保证金交易作为抵押品。这一调整将代币化资产的应用场景从现货交易延伸至高风险高回报的杠杆操作领域。

非美用户可凭代币化权益参与杠杆交易

此次更新允许符合条件的非美国地区用户，以主流股票与ETF的代币化形式充当杠杆头寸的担保物，无需依赖传统加密货币或法币储备。该政策属抵押品规则扩展，不涉及新增代币上线。

杠杆投资者实现持仓与融资双重利用

对于使用Kraken Pro进行杠杆操作的用户而言，这意味着持有苹果或特斯拉等代币化股票的头寸，可直接用于支持期货合约开仓或保证金交易，避免强制平仓以腾出抵押额度。

首批纳入抵押池的代币化资产清单

Kraken初始设定的抵押资产篮子包含十项：SPYx、QQQx、AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx、MSTRx、GLDx及CRCLx。该组合覆盖标普500与纳斯达克指数追踪产品、头部科技企业、加密相关股票以及黄金类ETF。

并非所有xStocks均具备抵押资格，仅限上述精选标的。未来是否扩容取决于流动性评估与监管审查结果。

分层抵押条款体现风险差异化管理

Kraken实施三级抵押策略。追踪宽基指数的SPYx与QQQx享有最优条件，折扣率仅10%，单账户最高可质押价值达100万美元。

包括苹果、谷歌、特斯拉、英伟达在内的多数个股代币化产品，折扣率为20%，上限为25万美元。而黄金ETF GLDx与加密概念股CRCLx因波动性较高，被归入最严格层级，折扣率达30%，上限为10万美元。

该分级机制基于工具的流动性水平与价格波动特征，反映平台对风险敞口的审慎控制。

提升资本利用率的核心价值所在

此举措显著增强资金运作效率。交易者不再需要将代币化股票单独存放并额外准备加密或法定抵押品，而是可直接以现有头寸支持杠杆交易，降低整体资金占用。

这并非市场情绪转变信号，而是平台内部结构优化的结果。公告发布时，加密市场恐惧与贪婪指数为23（极度恐惧），表明该功能独立于宏观周期。

灵活性优势赋能多策略交易者

持有如苹果、特斯拉或标普500代币化版本的用户，可在保留原生资产敞口的同时，用其支撑加密期货或保证金头寸。此前此类操作需分别配置不同类型的抵押资产。

这一进展呼应了代币化资产在主流金融体系中的渗透趋势。年内已有其他平台推出类似服务，行业数据显示，代币化股票市场规模已由一年前的3.81亿美元跃升至约20亿美元，显示增长动能强劲。

延续早期期货布局构建完整生态链

7月的抵押品更新并非孤立事件。早在2026年2月24日，Kraken已向全球110多个国家的非美国用户推出受监管的代币化股票永续合约。

当时推出的杠杆产品为后续抵押功能奠定基础。如今，同一套代币化资产既可用于交易，也可作为担保，形成“持有—交易—质押”一体化流程。

系统集成释放协同效应

若将抵押品功能视为单一功能，则忽视了其背后的深层战略。Kraken正打造一个高度整合的生态系统，让代币化股票在平台上完成从持有、交易到质押的全生命周期闭环。

有内部人士在2月发布时表示：“这正是传统金融市场向原生数字世界重构的范例。”

该模式使Kraken区别于仅提供现货交易的同行。统一资产池支持多种业务形态，极大增强用户黏性与资本周转效率。

随着各大交易所加速构建跨资产平台，竞争格局持续演进。2026年，多家机构正推进多资产整合战略，而Kraken亦在代币化股票之外拓展更多接入渠道。

常见问题解答

美国用户能否使用代币化资产作为抵押品？

不可行。根据官方声明，当前抵押品功能仅适用于非美国地区的合格用户，美国居民不在范围内。

期货与保证金交易的抵押资格是否存在差异？

存在。期货抵押品适用于所有符合条件的非美国地区，含欧洲经济区。但保证金抵押品仅面向非欧洲经济区用户，因此欧洲用户虽可使用xStocks作期货抵押，却无法用于保证金交易。

是否所有xStocks都具备抵押资格？

否。仅有首批公布的十种资产符合标准：SPYx、QQQx、AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx、MSTRx、GLDx和CRCLx。其余在Kraken上交易的代币化股票目前不具备抵押资质。