币圈界报道：

Kraken推进代币化资产多功能应用，开启杠杆交易新场景

2026年7月3日，Kraken正式宣布其xStocks系列中的部分代币化股票及ETF已获准用于Kraken Pro平台的期货与保证金交易作为抵押品。此举标志着代币化资产从现货交易向高阶金融工具的应用延伸，显著拓宽了数字资产的使用边界。

非美用户可持代币化头寸参与杠杆操作

此次更新允许符合条件的非美国地区用户将主流股票与ETF的代币化版本直接用作杠杆交易的保证金，无需依赖传统加密货币或法定货币。该调整属于抵押品政策扩展，不涉及新增代币上线，旨在优化用户资产配置灵活性。

多资产协同效应释放交易效率

持有苹果、特斯拉等公司代币化股票的投资者，可在保留原有敞口的同时，利用这些资产支撑加密期货或保证金头寸。此前此类操作需额外准备独立抵押物，如今实现“一物多用”，大幅减少资金占用。

首批纳入抵押池的十类代币化资产

初始抵押篮子涵盖以下十项：SPYx、QQQx、AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx、MSTRx、GLDx与CRCLx。组合覆盖广泛市场指数基金、科技巨头股权、加密相关企业及黄金避险资产，构成多元风险敞口。

并非所有xStocks均具备资格，仅限此初步选定清单。未来是否扩容将依据流动性表现与市场反馈评估。

分级抵押条款体现风险定价逻辑

Kraken实施三级抵押规则：追踪宽基指数的SPYx与QQQx享有最优条件，折扣率仅10%，账户上限达100万美元。多数单一个股代币如AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx及MSTRx，折扣率为20%，上限为25万美元。

波动性较高或领域集中的资产如GLDx与CRCLx，适用30%折扣率，上限设为10万美元。分层设计反映不同资产的流动性特征与价格稳定性，引导风险合理分配。

资本效率跃升推动杠杆策略革新

核心价值在于提升资本利用率。交易者不再需要为杠杆头寸单独存放另类资产，即可实现跨品类联动操作。这不仅降低平台整体所需净资本，也简化了交易流程。

该举措是平台内部架构演进的体现，而非对市场情绪的直接响应。公告发布时，加密恐惧与贪婪指数为23（极度恐惧），表明系统升级更侧重产品深度而非外部信号。

用户收益来自抵押品配置自由度提升

具备长期持股意愿的投资者，如今可维持对SPYx、AAPLx或TSLAx的敞口，同时以之为担保开立加密衍生品合约。这种无缝衔接打破了传统金融与加密世界的壁垒。

行业趋势显示，代币化股票市场已从一年前的3.81亿美元增至约20亿美元，反映出全球机构与零售参与者对其连接能力的认可。多家交易所正加速布局类似产品。

延续早期期货布局，构建完整生态闭环

7月的抵押品更新并非孤立动作。早在2026年2月24日，Kraken已在110多个国家为非美国用户提供受监管的代币化股票永续合约服务。该功能奠定了杠杆交易基础。

本次更新使同一资产既可用于衍生品交易，又可充当抵押品，形成“持有—交易—质押”一体化链条。这一集成设计强化了用户粘性与资金留存率。

系统化整合凸显平台差异化优势

若将抵押品功能视为独立功能，将忽视其背后的生态战略。Kraken正在打造一个闭环体系：同一批代币化资产可在单一平台上完成投资、交易与融资。

内部人士曾表示：“这正是传统金融市场在原生加密环境中重建的范式。” 该理念使其区别于仅提供现货交易的竞争对手，实现更高层次的资产融合。

随着更多平台推进多资产整合，竞争格局持续演化。Kraken亦在拓展代币化股票之外的接入通道，巩固其综合金融服务定位。

常见问题解答

美国用户能否使用xStocks作为抵押品？

否。根据官方声明，该功能仅适用于符合条件的非美国地区用户，美国居民暂不开放。

期货与保证金抵押资格有何差异？

期货抵押品面向包括欧洲经济区在内的非美国用户；而保证金抵押品则排除欧洲经济区。因此，欧经区用户可将xStocks用于期货抵押，但不可用于保证金交易。

是否所有xStocks都具备抵押资格？

否。仅有首批公布的十种资产——SPYx、QQQx、AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx、MSTRx、GLDx与CRCLx——被纳入抵押池。其余代币化股票当前不具备相应权限。