币圈界报道：

PYUSD在Polygon实现原生部署，重塑稳定币信任机制

PayPal支持的PYUSD现已由Paxos在Polygon网络上直接铸造，不再依赖跨链桥接。此举标志着其从外部桥接模式向原生发行的转型，与以太坊及Solana上的发行逻辑一致。原生铸造消除了中间环节的资产锁定风险，使赎回流程简化为对发行方的一次性法律主张。

联邦监管框架构建核心信任壁垒

PYUSD依据美国货币监理署（OCC）授权的国家信托章程发行，其储备金存于独立且破产隔离账户中，法律上与运营主体资产彻底分离。这一结构使其跻身少数具备联邦监管背书的稳定币行列，远超其当前市值所反映的市场地位。

Open Money Stack整合支付全链路能力

此次集成依托Polygon的Open Money Stack，将数字钱包、受监管法币出入金通道、合规工具与跨链路由统一整合。企业用户可直接接收PYUSD进行跨境结算，并无缝提现至本地银行账户，无需拼凑多供应商系统。Polygon Labs首席执行官Marc Boiron指出，稳定币的价值取决于其可触达的应用边界，而该方案实现了一站式资金流转。

经济效率层面，Polygon已累计处理超过2.6万亿美元的稳定币交易，日均结算规模接近30亿美元，每笔转账耗时不足两秒，成本仅为0.002美元。相较之下，若采用传统银行卡体系完成同等规模交易，预计费用高达3250万美元，凸显出链上结算的结构性优势。

可用性提升难掩需求疲软困局

尽管PYUSD自2023年便已在以太坊上线，2024年扩展至Solana，其供应量仍从3月峰值42亿美元回落至7月9日的28.4亿美元。即便PayPal提供近4%的持有奖励，也未能扭转存量下降趋势，反映出底层支付需求不足的现实。可见，单纯扩大链上覆盖范围无法解决根本性使用障碍。

市场竞争格局更为严峻：Tether的USDT流通量突破1800亿美元，Circle的USDC主导机构级资金流动，两者均已深度嵌入Polygon生态。虽然PayPal拥有超4亿用户与3500万商户基础，以及Xoom汇款网络，但至今仍未跻身前两大稳定币之列。

Open Money Stack虽为企业提供高效集成路径，却也带来代币商品化风险——当不同合规美元代币在支付端趋于同质，价值归属将转向基础设施本身，而非具体代币。最终成败取决于未来两个季度内PYUSD在Polygon上的实际转账量与供应增长表现，尤其需观察其市值能否止跌企稳。