币圈界报道：

ABTC股价崩跌逾九成，特朗普家族投资大幅缩水

根据彭博社数据，美国比特币公司（American Bitcoin）股价自峰值以来累计跌幅超过95%。埃里克·特朗普所持约6%股份价值因此蒸发逾6亿美元，引发市场广泛关注。

核心资产规模扩张，但市值未获支撑

尽管该公司本月比特币持有量已突破8000枚，但股价仍持续走低。1:15反向拆股虽使每股报价上升，却未改变公司实际总市值。第一季度因比特币公允价值下降计提1.172亿美元非现金减值，导致净亏损达1.182亿美元。与此同时，每枚比特币的挖矿成本显著降低至36,200美元，较前一季度下降逾22%。

拆股后股价仍承压，市场信心未见修复

为满足纳斯达克最低报价门槛，公司于7月2日完成1:15反向拆股，发行股数由约10.9亿股缩减至7300万股。调整后交易于7月6日以相同代码重启。尽管如此，拆股并未缓解抛售压力。股价在7月10日收于6.13美元，创下历史新低。股东在6月股东大会上批准该计划，但市场反应冷淡，公司亦未宣称拆股能逆转趋势。投资者决策仍基于基本面表现，而非单纯的股价结构优化。

挖矿与储备双增长，战略推进未停歇

公司持续扩大比特币持有量，最新报告披露新增500枚，总量正式迈过8000枚大关。自上市以来，其比特币储备已翻倍以上。每股对应的比特币单位（satoshis-per-share）也几乎同步翻倍。埃里克·特朗普此前曾公开强调储备增长，并称运营模式“极为独特”。此观点仅为个人判断，不构成财务评估依据。公司采取挖矿与直接购买并行策略，且明确承诺保留所有挖出币，不通过出售比特币来覆盖运营支出。

会计减值掩盖真实盈利能力

2026年第一季度，公司录得1.182亿美元运营亏损，其中1.172亿美元来自比特币持仓的账面减值。尽管如此，管理层指出，剔除公允价值调整后，基础业务已实现盈利。首席执行官Mike Ho表示，公司未出售任何比特币，当季共挖出817枚，平均生产成本降至36,200美元，远低于上季度的46,900美元。然而，资产负债表仍高度依赖比特币价格波动，一旦币价下行，储备估值将受冲击，进而影响每枚挖矿产出的收益水平。电力、设备及托管成本若上升，也将压缩利润空间。目前，Hut 8仍是其核心算力基础设施提供商。尽管储备稳步增长，但尚未转化为市场对股价的信心，未来财报将验证低成本优势能否抵消宏观风险。