币圈界报道：

英国主流券商启动加密货币ETN服务

据《金融时报》披露，英国知名经纪商Hargreaves Lansdown正式推出加密货币交易所交易票据（ETN）交易功能，面向其约两百万注册用户。初期上线产品包括九款追踪比特币及以太坊价格的结构性证券。

多巨头发行支持，费用结构差异显著

这些金融工具由黑石集团、智慧树、21Shares、景顺、CoinShares以及Bitwise等机构发行，年度管理费率介于0%至0.35%之间，呈现明显梯度分布。

从否定到接纳：战略转向背后的动因

值得注意的是，该公司在不到一年前还明确表示比特币不属于可投资资产类别。如今却迅速调整政策，反映出其在竞争压力下的应对策略。随着多数同行已提供类似服务，该平台此前的保守立场使其成为唯一未开放此类产品的主流机构，此次转型更似为防止客户外流而采取的市场补位措施。

更大的隐忧在于信任错配。当一家长期警示加密风险的平台突然推出相关产品时，部分原本依赖其审慎建议的投资者可能误判风险等级，将品牌背书等同于产品安全性。然而，即使披上传统金融外壳，这些ETN依然直接关联高波动性数字资产，其内在风险并未因形式变化而降低。

同时，费用设计亦需警惕。尽管存在零费率选项，但这类安排往往通过其他方式转嫁成本，或作为吸引大额资金流入的营销策略。投资者应深入分析各产品底层机制、流动性支持及实际成本结构，而非仅依据表面费率做决策。