币圈界报道：

比特币周期底部回撤幅度持续收窄，市场结构现根本性变化

近期比特币价格走势显示，其回调力度相较以往熊市显著减弱。根据Wintermute分析，在触及本轮高点后的第340天，价格较峰值回落约50%；而2018年和2022年同期跌幅均超过75%。这一差异表明，比特币周期底部正在以更温和的方式形成，尽管尚未确认今年6月是否为最终低点。

周期底部回撤幅度逐轮递减，反映结构性演变

在最新市场报告中，Wintermute揭示了比特币周期特征的深层转变：历史底部曾出现在价格下跌83%和77%之后，而当前阶段的回撤幅度仅为约50%。“每个周期的底部都在变浅：从83%，到77%，再到50%。”该机构强调。

恢复所需时间亦呈现缩短趋势。2018年与2022年熊市中，340天后价格仍低于峰值75%以上，后续复苏耗时逾500天才达当前水平。如今，市场反弹效率提升，归因于交易所交易基金（ETF）及机构投资者提前入场。同时，利润再分配机制推动市场广度改善，与新周期早期特征高度吻合。

当前价格表现验证了这一逻辑。据CoinGecko数据，截至发稿，比特币报价约为79,000美元，过去七日上涨超2%，近三十日涨幅接近22%。上周面对美国非农就业数据波动，市场虽一度剧烈震荡——价格在数分钟内回落逾3,000美元，最高触及82,400美元后急跌，但最终仍以3.45%周涨幅收盘于80,000美元上方。

尽管昨日比特币ETF出现超4,600万美元资金流出，但整体支撑力依然强劲。上周净流入近9.87亿美元，连续三周呈正向流入，累计流入额突破38亿美元，为市场提供重要流动性背书。

恐慌抛售区域回归速度减缓，周期节奏明显提速

Alphractal创始人Joao Wedson持续监测比特币“平衡价格”指标，该模型基于存量比特币支出行为构建，历史上精准捕捉深度周期底部。目前该指标位于38,400美元附近，但分析师明确表示，此值并非必然目标价位。

值得注意的是，该指标触碰间隔正逐步拉长：分别为732天、1,120天、1,200天与1,420天。与此同时，比特币在该水平下方停留时间由数周缩短至2022年仅约一天。交易员Killa据此预测，比特币有望在2027年11月前创出历史新高，主因本轮周期的筑底与见顶过程均较前几轮更为迅速。