币圈界报道：

Payward拟推美规链上永续合约：结构清晰但细节未明

尽管提案已公布，其最终落地仍取决于监管机构的核准。该计划旨在构建一个兼顾合规性与技术效率的交易环境，但多项核心参数尚未公开。

运营分工明确：三家企业分担不同职能

在该架构中，NinjaTrader Clearing负责客户准入审核，作为注册期货佣金经纪人（FCM）开设并管理合格账户；Bitnomial则承担市场创建与规则制定职责；而Hyperliquid的公共基础设施将执行订单匹配与交易记录功能。

清算责任归属受监管实体

所有合约的清算与结算工作由受监管的Bitnomial清算所全权负责，确保交易义务可追溯、可执行。整个流程虽基于链上系统，但核心风控环节仍由持牌机构掌控。

访问权限受控：非开放接入模式

美国用户无法直接通过任意钱包连接至Hyperliquid平台进行交易。必须先完成NinjaTrader Clearing的入驻流程，并经由Bitnomial双重白名单认证后方可进入市场。

技术可控性依赖特定协议升级

当前实施依赖于名为HIP-3*的技术规范，允许运营商将市场限制为仅批准的钱包。该功能尚处于测试网阶段，主网部署及监管许可均未最终确定，且仅适用于由Bitnomial运营的特定市场。

已有产品基础，新场景为核心差异

尽管此前已通过相同架构向美国客户提供无到期日期货，但此次变革的关键在于交易场所的转移——即由Hyperliquid负责订单匹配与链上记录，而非仅作为底层技术支持。

六项关键信息仍属空白

包括首批合约挂钩资产、最高可使用杠杆、接受的抵押品类型、保证金要求、资金费率计算机制、支付时间以及各项费用明细等均未公布。此外，上线时间与监管审批进度也未明确。

流动性成最终试金石

能否吸引足够交易者将决定该模式是否具备实际可行性。未来市场的表现将由交易量、未平仓合约规模、买卖价差和资金成本等指标衡量，而非单纯依赖链上技术的存在。

本文仅作信息传达，不构成任何投资或法律建议。相关市场仍需获得监管批准，具体条款与上线时间待进一步披露。