币圈界报道：

币安全面开放bStocks抵押权限，交易规模快速跃升

9月21日，币安宣布将其代币化股票产品bStocks的抵押品功能扩展至全部保证金账户，此前该功能仅对VIP 3及以上用户开放。在不到三个月的时间内，相关累计交易额已突破300亿美元。此次调整同时配套引入了针对非高级别账户的适当性评估流程及自动化风险控制规则。

全范围接入与风险管控双轨并行

币安此次更新覆盖全仓与组合保证金账户，使更多用户可将bStocks作为杠杆交易的抵押资产。为保障系统稳定性，普通账户及VIP 1、VIP 2级别用户在启用该功能前，须完成风险适配问卷；当账户风险指标触及阈值，平台将触发多项限制措施，包括禁止转入bStocks、限制低流动性资产购买、暂停新期货头寸建立以及关闭自动充值功能，直至风险水平回落。

核心资产属性明确：证书非股权，发行地受限

根据发行方说明，bStocks代表的是特定金融工具的凭证，并不赋予持有者对底层美股或ETF的所有权。该类产品由阿布扎比全球市场（ADGM）监管发行，且未在美国境内提供服务。这一法律定位意味着其不适用美国证券交易委员会（SEC）的实验性框架，也限制了其跨境合规路径。

交易热度攀升，但市场结构高度集中

数据显示，代币化股票月度交易量从1月的2.37亿美元跃升至8月的79亿美元，涨幅超过320%。截至9月9日，活跃市值达40亿美元，同比增长314%。换手率方面，由1月的0.23倍升至8月的2.14倍，7月峰值曾达3.32倍。

然而，市场深度仍显不足：9月期间，bStocks与Robinhood两家平台合计占据追踪发行人交易量的87.8%，远高于6月时的0.8%。若10月该比例维持在85%以上，表明扩容仅强化头部平台优势；若出现下降，则可能预示市场参与者的多元化趋势初现。未来BNB链上代币化资产的演变，将成为观察行业生态健康度的关键信号。