币圈界报道：

机构持续建仓叠加解押潮，HYPE供需博弈加剧

Hyperliquid Strategies在16小时内完成新一轮采购，以4580万美元买入49.42万枚HYPE代币。该机构过去一个月累计投入资金达4.76亿美元，其关联地址0x6436已积累551万枚代币，总价值逼近4.76亿美元。目前，@HypeStrat持有约3510万枚HYPE，估值约32亿美元。

高点区域持续布局，平均成本控制在93.7美元

链上监测显示，截至9月24日，该机构在一周内以平均每枚93.70美元的价格购入144.4万枚HYPE，总支出达1.35亿美元。此轮操作发生在代币触及97.99美元历史峰值后，当前价格回落至约91.50美元，较前高下跌约6.6%。

多元资本转移资产至托管平台，去向待定

Multicoin Capital于9月24日向Coinbase Prime转移130,331枚HYPE，价值1215万美元。自7月28日起，该公司累计向该平台转入约423万枚代币，总值逾2.85亿美元。尽管转移行为不等于抛售，但其时机正值价格高位，引发市场对潜在供应释放的担忧。

五地址同步解押近9000万美元代币，10月初将可流通

据TradingBeats数据（引用Lookonchain），五个大型地址于9月24日启动解押流程，合计释放98.36万枚HYPE，市值约9044万美元。其中最大一笔涉及39.18万枚，价值近3600万美元。根据协议规则，代币需经七天冷却期，预计将在10月1日转为可用状态。

历史解锁未引大规模抛售，流入交易所比例有限

此前9月6日，约992万枚HYPE被释放，价值8.2亿美元，但数据显示，在随后30天内仅有约1.75%的代币进入交易所。类似地，8月下旬一次解押也未导致显著卖压，表明大量释放并不必然伴随即时抛售。

价格回调源于多重因素叠加，短期波动加剧

HYPE自9月23日创下97.99美元新高后逐步回落，9月25日交易价约为91.50美元。期间，多重事件共振：包括大型持有者转移、解押启动及市场情绪变化。尽管价格承压，但9月25日交易量仍达12.4亿美元，市值维持在205亿美元左右。

协议回购机制成关键支撑，销毁量突破4850万枚

Hyperliquid通过“援助基金”将97%的协议手续费用于购入并销毁HYPE。截至9月12日，该机制已累计销毁约4857万枚，占总供应量的4.86%。近期单日销毁量达3.277万枚，平均价格为81.01美元，显示需求端仍具韧性。